CAPM - cartera de mercado frente a cartera real

Question

Estoy tratando de entender la relación (si es que hay alguna) entre la cartera de mercado, tal como la describe la teoría del CAPM, y una cartera real (como la que he trazado en la imagen de abajo).

Más concretamente, mi cartera se compone de 5 valores, que he optimizado para obtener el mayor sharpe-ratio (La rentabilidad libre de riesgo utilizada fue del 5%). Si observamos la figura, está claro que una línea recta que parta de la intersección y en el 5% no será tangente a la estrella roja (la cartera óptima).

Entonces, puedo decir lo siguiente:

1. Mi cartera optimizada (estrella roja) no es la cartera del mercado

2. La intersección y de la línea tangente en la estrella roja no tiene sentido en este caso (su valor está entre el 10% y el 15%)

Mi fuente de confusión básica es, ¿cómo relaciono mi cartera limitada con la teoría del CAPM? ¿Qué puedo decir y qué no puedo decir sobre las líneas tangentes y las tasas libres de riesgo?

Aquí están los datos de la cartera de la estrella roja:

Sharpe ratio:1.04530
Expected return: 0.18899
Volatility: 0.17681
Beta: 0.49825

Agradezco cualquier aportación al respecto, ya que soy nuevo en las finanzas. Gracias.

Answer 1

Fernando. el efectivo es un proxy para un activo sin riesgo y una cartera eficiente en la frontera eficiente sirve como cartera de riesgo de tal manera que cualquier asignación entre el efectivo y esta cartera domina todas las demás carteras en la frontera eficiente. Esta cartera se llama cartera de tangencia porque se encuentra en el punto de la frontera eficiente donde una línea tangente que se origina en el activo sin riesgo toca la frontera eficiente.(MATLAB)

Answer 2

Intenta mostrar la escala completa del eje x. Empiezas con un vol de ~12% y subes hasta el 30%. Si el eje x empieza en 0% de vol y sube desde ahí, tu CML puede acercarse más a la intersección de tu estrella roja.