¿Qué hace que las órdenes de acciones se ejecuten fuera del NBBO?

Question

Estaba leyendo Calidad de la ejecución de las órdenes de compra en las páginas de ayuda de Robinhood, que dice:

Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2020, el 97,53% de las órdenes de mercado de nuestros clientes para las acciones del S&P 500 se ejecutaron al NBBO o mejor [...]

Esto implica que el 2,47% de las órdenes de mercado de las acciones del S&P 500 en Robinhood se ejecutaron fuera de la mejor oferta y demanda nacional (NBBO).

La situación es similar en otro corredor de bolsa: Charles Schwab ( Captura de pantalla del tercer trimestre de 2020 ).

¿Qué hace que algunas órdenes se ejecuten fuera del NBBO?

Answer 1

El hecho de poder enviar una orden a una bolsa que no tiene necesariamente la mejor oferta. El NBBO es algo artificial creado en un centro de datos. Las órdenes no se ejecutan allí, se ejecutan en las bolsas. Se necesita tiempo para enviar los cambios en el libro de órdenes desde la bolsa hasta el centro de procesamiento del NBBO. Por lo tanto, incluso un buen algoritmo de enrutamiento de órdenes puede simplemente enviar la orden a una bolsa que PIENSA que es la mejor, pero que no es la mejor en ese momento debido a que los datos aún están en tránsito y no están distribuidos en el NBBO.