Hablemos tipos de interés en sus bonos basura.
Incluso después de todo lo que ha sufrido Estados Unidos (y sigue sufriendo), el dólar estadounidense se considera uno de los refugios más seguros para su dinero. Como tal, sirve de de facto La línea de base con la que se pueden medir todas las demás inversiones, el listón que todo el mundo tiene que pasar: si se puede ganar un 4% con un bono del Tesoro de EE.UU. a 5 años, o ganar un 4% con cualquier otra cosa en los próximos 5 años, eliges el bono del Tesoro . En muchos sentidos, esto significa que el tipo de interés de un bono del Tesoro es la medida más cercana que tenemos al precio del dinero por sí mismo. Si alguien te presta dinero, podría prestárselo al Tesoro en su lugar; está perdiendo al hacerte este préstamo, y debe cobrarte al menos este tipo de interés sólo para alcanzar el equilibrio.
Pero la mayoría de las personas/gobiernos/países no son tan solventes como el Tesoro estadounidense. Unos pocos lo son (el Tesoro de los EE.UU. no lo es). mágico Después de todo, es muy bueno en lo que hace), pero en general no lo son. Existe la posibilidad de que al prestar dinero a estas entidades no te lo devuelvan. Es decir riesgo . Todas las entidades tienen algo de riesgo (¡incluso el Tesoro estadounidense!), y algunas tienen más que otras; los "bonos basura" tienen un nivel algo elevado de este riesgo.
Ahora bien, no se asume un riesgo de forma gratuita (a no ser que se trate de una obra de caridad o algo así, pero espero que se puedan encontrar mejores beneficiarios de la caridad que la media de los bonos basura). Tienes que ser compensado por ese riesgo. Los prestamistas exigirán una compensación acorde con ese riesgo, o simplemente se irán sin hacer ningún préstamo ni comprar ningún bono porque no merece la pena. La diferencia entre el tipo de interés de un bono del Tesoro estadounidense y el tipo de interés de otro bono, como un bono basura, es la prima de riesgo - el coste de asumir ese riesgo.
Por lo tanto, se puede ver que el tipo de interés de un bono basura es el precio del dinero más el prima de riesgo .
Ahora bien, la Reserva Federal ajusta el precio del dinero de vez en cuando, comprando y vendiendo bonos del Tesoro de EE.UU. hasta que el precio es algo que les gusta. Esto significa que uno de los componentes del tipo de interés de un bono basura es el tipo de interés de los bonos del Tesoro de EE.UU., y está efectivamente controlado por la Reserva Federal (a través de esa capa de indirección).
El otro componente del tipo de interés de un bono basura es el prima de riesgo . Por lo general, no es posible saber de antemano si una empresa en realidad por defecto. La gente tiene que adivinar y decidir hasta qué punto se siente cómoda asumiendo ese riesgo. Esto significa que el riesgo es más caro (y los tipos de interés son más altos) cuando creen que las empresas en cuestión están pasando por momentos difíciles, y el riesgo será también ser más caro cuando la gente decide que no puede correr tantos riesgos (quizás ya ha perdido algo de dinero y necesita tomar medidas adicionales para proteger el resto).
Definitivamente es muy difícil para un individuo decidir cuál es el riesgo de un bono en particular. La buena noticia es que generalmente no tiene que hacerlo. Hay un montón de idiotas ricos, fondos de cobertura, fondos de jubilación, compañías de seguros y otras entidades de inversión que se pasan el día mirando cosas como los bonos, tratando de estimar el riesgo. Su disposición a explotar las minúsculas diferencias entre el tipo de interés de un bono y el riesgo real significa que el bono medio en el mercado tendrá un precio justo, según lo que piensen todas esas personas. Muchos de ellos pueden estar equivocados (por ejemplo, los valores respaldados por hipotecas), pero en el caso general el precio de cualquier valor refleja toda la información que todo el mundo tiene sobre él de media, así que si te equivocas estás en buena compañía. Cuando compras un buen fondo de bonos diversificado, tienes acceso a un montón de bonos a un precio bastante estándar.
Así son los tipos de interés. Pero has preguntado por precios . Resulta que son la misma cosa. - sólo que expresado de forma ligeramente diferente.
De un modo u otro, un bono está destinado esencialmente a ser un flujo de pagos por valor de una determinada cantidad al final, por lo que a veces oirá referirse a ellos como un "valor de renta fija". El tipo de interés es esencialmente la diferencia entre el precio que se paga ahora y el valor que se recibe más tarde, pero expresado como un tipo. Técnicamente, podría estructurar los bonos de forma diferente (por ejemplo, ¿paga el bono pequeños trozos de interés a medida que avanza, o sólo paga una gran suma al final?) pero puede utilizar las matemáticas para convertir entre estas dos situaciones, y calcular cuánto dinero vale y cuándo, así que realmente no importa.
De todos modos. Esto significa que aumento de los tipos de interés significa precios más bajos de los bonos en los bonos que ya posee (y la caída de los tipos de interés implica un aumento de los precios de los bonos). Por lo tanto, si la Reserva Federal aumenta los tipos de interés, el valor nominal de sus fondos de bonos caerá. Además, si la gente piensa que las empresas que emiten los bonos son demasiado arriesgadas, el valor nominal de esos bonos también caerá. (Sin embargo, es probable que usted espere este último efecto).
Eso sí, seguirás sacando la misma cantidad de dinero futuro que de otra forma: por eso son fijo -según los valores de renta. Sin embargo, un tipo de interés más alto significa que "puedo obtener más dinero en el futuro por menos dinero ahora", por lo que la gente estará dispuesta a pagarle menos por su bono en el presente. Esto se conoce como riesgo de tipo de interés . Es mayor en los bonos a más largo plazo, porque éstos tienen más tiempo para ganar intereses.
