Estoy confundido sobre cómo construir una cartera larga y corta usando estrictamente opciones.
Si quisiera cubrir las acciones, pondría en largo las acciones A y en corto las acciones B, asegurándome de que la cantidad * precio de A = cantidad * precio de B (excluyendo la beta para simplificar). Así, la exposición total larga y corta sería igual. Por lo tanto, si el precio de A y B aumentara un 1%, mi cartera no cambiaría de valor.
¿Cómo podría replicar este tipo de cobertura utilizando una opción de compra sobre A y una opción de venta sobre B? He mirado la cobertura delta, pero parece que sólo funciona si un lado de la cobertura utiliza acciones. De lo contrario, la opción con el precio de la acción subyacente más alto movería más el valor de la cartera dado un cambio de precio de igual porcentaje en A y B.
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Yo compraría una opción de venta con delta alto en una acción y una opción de compra con delta alto en la otra, en una proporción basada en su análisis del rendimiento de las acciones. Si se basa simplemente en el precio, utilice la relación de precio de las dos. Podría ser mucho más complicado si se basa en la volatilidad o alguna otra estadística. Por cierto, he operado con muchos pares y era más limpio utilizar sólo las acciones (mejor liquidez, márgenes más estrechos, sin problemas de decaimiento temporal, etc.).
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@BobBaerker Yo estaba haciendo trading de pares usando acciones, pero quería apalancarme un poco más. Probablemente me fijaré en las opciones con mayor delta y vencimiento más largo para reducir los efectos de las otras griegas.