En la literatura que estoy leyendo Crump & Gospodinov Deconstrucción de la curva de rendimiento En el informe de la Reserva Federal de Nueva York, Staff Report 884 (2019), me encontré con la definición de la rentabilidad de un período de tenencia de un bono como:
La rentabilidad de un período de un bono con vencimiento $n$ desde el momento t hasta t + 1 se define como
$$ r^{(n)}_{t,t+1} \equiv p^{(n1)}_{t+1} p^{(n)}_{t} $$
La idea es que el precio se defina como $p^{(n)}_t = $ el precio logarítmico en el tiempo t de un bono de cupón cero que paga 1$ en el tiempo t + n.
Teniendo en cuenta esto, el rendimiento de un período desde el tiempo t hasta t+1 es
$ r^{(n)}_{t,t+1} = p^{(n1)}_{t+1} p^{(n)}_{t} $
$ =$ precio en el momento:(t+1+n-1) - precio en el momento:(t+n)
$ =$ precio en el momento:(t+n) - precio en el momento:(t+n)
$=$ p(n)t p(n)t
$ = $ 0
Me pregunto si me estoy perdiendo algo para entender el retorno porque esto siempre daría como resultado 0.
