Volatilidad implícita como transformación del precio

Question

1. Volatilidad implícita

Tal y como yo lo entiendo, los operadores suelen pensar en la volatilidad implícita como un precio transformado. Así que, en cierto modo, el modelo de Black Scholes se considera una caja negra "sin modelo" que toma un precio de mercado y devuelve una "volatilidad implícita". Un operador podría decir perfectamente "he comprado AstraZeneca a 20 vol". ¿Por qué prefieren la volatilidad implícita como precio?

2. Superficie de vol implícita

Cuando se diseña un nuevo modelo de volatilidad estocástica, se quiere que se ajuste lo más posible a la superficie de volatilidad empírica (con lo que se ajusta lo más posible a la superficie de precios porque existe esta relación uno a uno entre la volatilidad implícita y el precio). ¿Por qué los quants prefieren la superficie de volatilidad implícita en lugar de la superficie de precios a medida?

Gracias.

Answer 1

Es difícil intuirlo mirando sólo la superficie del precio, y también es más fácil calibrar los modelos en la superficie de la volatilidad que en la superficie del precio, porque con esta última se trata de números de tamaños muy diferentes (dependiendo del dinero y del vencimiento), lo que no es bueno para los algoritmos de minimización. Sin embargo, la extrapolación de los picos bajos y altos de la superficie de volatilidad se suele especificar en términos de funciones paramétricas para el precio.

Una cantidad útil directamente relacionada con la superficie del precio es su segunda derivada con respecto a la huelga, porque le da la densidad implícita (descontada) del activo subyacente.