Ratio de Sharpe con CVaR para el denominador y diferentes funciones de utilidad del inversor

Question

Me gustaría modelar diferentes tipos de inversores, por lo que necesito encontrar algún tipo de funciones de utilidad para optimizar. Aparte de una función de utilidad exponencial muy abstracta, no he podido encontrar ninguna adecuada. Francamente, me gustaría encontrar algún tipo de criterio más realista que el tipo de función de utilidad abstracta. Por ejemplo, para el inversor neutral al riesgo tengo dos preguntas:

1)¿Es posible utilizar el ratio de Sharpe? (¿Se puede nombrar como criterio de neutralidad al riesgo?)

2)¿Puedo utilizar CVaR/VaR en el denominador de SR (en lugar de StdDev)? Si no, ¿por qué no? Creo que así se tendrán más en cuenta las colas gruesas.

Si hay documentos sobre este tema (funciones de utilidad para diferentes estilos de inversión), lo agradecería mucho.

Gracias de antemano.

Answer 1

• Para la primera pregunta: Permítame hacerle una pregunta. ¿El inversor neutral al riesgo tiene una sensación de riesgo?
• Para la segunda pregunta: El Ratio de Sharpe trata de capturar el exceso de rendimiento sobre la tasa libre de riesgo. Pero hay que ajustarlo con el riesgo asociado a la cartera. Así que depende del tipo de medida de riesgo que emplees.

Answer 2

La SR y el VaR son cosas muy diferentes.

El ratio de Sharpe da una idea del rendimiento de una determinada estrategia de inversión, pero no es nada si no se observa el correspondiente drawdown.

El VaR sólo ofrece una información limitada basada en la volatilidad de una cartera dentro de un determinado intervalo de confianza.