¿Qué se entiende por "posición en un momento dado" en el contexto de una serie de operaciones de divisas?

Question

Supongamos que sólo se trata de un único par de divisas, por ejemplo el EUR/USD. A lo largo de un periodo de tiempo, usted realiza operaciones con varias partes, a veces comprando, a veces vendiendo. Los tipos serán diferentes en cada operación, ya que los tipos cambian en respuesta a las condiciones del mercado.

Un ejemplo de secuencia de operaciones podría ser el siguiente:

Time | Amount |   Rate |
  t1      100   1.2636
  t2    -1000   1.2599
  t3      200   1.1612

y así sucesivamente.

Más adelante, para un tipo de cambio actual determinado (por ejemplo, el punto medio del mercado), podría transformar todas estas operaciones anteriores en un beneficio o una pérdida según ese tipo de cambio actual. Y podría resumir toda la secuencia de operaciones con un número "PnL" sumando el beneficio implícito en cada operación.

Pero, ¿qué se suele entender por "posición" tras una secuencia de operaciones de este tipo?

¿Ese término se refiere a la suma de la columna "Cantidad" en mi ejemplo (es decir, el número de unidades del par de divisas que has comprado/vendido)?

La razón por la que esto me desconcierta es que la posición perdería información sobre el tipo de cambio al que se negoció originalmente cada cantidad. Por lo tanto, aunque la suma de los importes le indicaría su cantidad total actual (larga o corta neta), no podría calcular el beneficio a partir de una simple instantánea de este total más una instantánea del tipo de cambio.

Por supuesto, este número podría ser útil para otros fines, como comparar la exposición relativa que tiene a un par de divisas en comparación con otro, al margen de los beneficios/pérdidas corrientes de las operaciones que le han llevado hasta allí.

¿Es ésta la forma correcta de pensar en la "posición" (por ejemplo, es sólo la cantidad total acumulada que has comprado/vendido en neto, incluso si ese número resumido es inútil para obtener el beneficio en un momento dado)?

¿O hay algo más que sea habitual para llevar el control de la posición que también lo combine con la tasa en cada operación?

Answer 1

La posición aquí es la cantidad residual de una u otra moneda al final:

Nos diste:

Time | Amount |   Rate |
  t1      100   1.2636
  t2    -1000   1.2599
  t3      200   1.1612

Suponiendo que el Importe es la cantidad pagada en USD, y el tipo de cambio es EUR/USD:

Time | Amount |  Rate  |  EUR balance | USD balance
 t0                           0             0 
 t1       100   1.2636       79.139      -100
 t2     -1000   1.2599     -714.575       900 
 t3       200   1.1612     -542.339       700

Así que este libro es ahora largo neto de USD, corto de EUR, en comparación con t0. Si calculamos nuestro PnL utilizando el tipo de cambio al contado actual (1,2762), la parte del euro vale -692,13 dólares, lo que deja un beneficio neto de 7,87 dólares.

Answer 2

No estás incluyendo la cantidad de tu moneda base que tienes en tu cartera. Una vez hecho esto, su posición puede escribirse como $X$ USD y $Y$ EUR. Además de hacer gran parte del trabajo para el cálculo de las pérdidas y ganancias, esto también es útil para controlar su riesgo ante los cambios de divisas.

Answer 3

La posición significa inventario. Véase Estudio de las estrategias de creación de mercados e investigación

Lo que te desconcierta es cuál sería el valor de tu inventario en alguna moneda de riesgo (PnL) que no sea la que realmente tienes. Por eso tendrías tipos de cambio de una moneda a otra. Pero el valor actual de su inventario expresado en términos de alguna otra moneda no es lo que importa. Si el euro está bajando, vendes todos los euros que tienes, y probablemente te pones en corto. No importa de dónde provenga tu inventario, o cuánto cueste, tienes que gestionar tu inventario actual de acuerdo con las condiciones del mercado.