¿Proyecta el ROE rendimientos futuros?

Question

Digamos que tengo 10.000 dólares para invertir y quiero invertir todo ese dinero en Apple Inc. (AAPL).

Sólo por el bien del argumento, mirando a El ROE de Apple hasta 2008, me doy cuenta de que casi nunca bajó del 30%, y digamos que quiero comprometerme con esta inversión durante al menos 20 años (lo que significa que compraré acciones de Apple por valor de 10.000 dólares hoy, y nunca jamás toque desde hace al menos 20 años).

Así, haciendo un rápido cálculo de interés compuesto (utilizando este por ejemplo); mis acciones, compradas a $10,000 today, can be worth $ 3.747.379,65 en 20 años (si no más).

Sé que estoy simplificando demasiado, pero ¿hay un elefante en la habitación, o me estoy perdiendo algo REALMENTE GRANDE?

Answer 1

La "equidad" en la rentabilidad de los fondos propios (ROE) se basa en valor contable -- una construcción contable que hace no representan el valor económico o de mercado de la empresa. Usted no tiene la posibilidad de invertir o reinvertir en Apple a valor contable. Basándose en la actual relación precio/valor contable, tiene que pagar 9,3 veces el valor contable . Esto significa que el mercado ya ha reconocido que la rentabilidad de Apple justifica una capitalización bursátil muy superior a su valor contable. Por tanto, la rentabilidad de su inversión será muy inferior al ROE.

Answer 2

1.3^20 = 190. La capitalización de mercado actual de Apple es $1T today. $ 190T es un poco más que Riqueza total de Estados Unidos , que acaba de pasar los 100T.

Ni siquiera el ajuste de la inflación servirá.

edit, para responder al comentario del OP. En lugar de mirar el precio de las acciones de Apple, observo que la capitalización de mercado, el valor total de todas las acciones, es de más de $1T, a trillion dollars. You ask, I believe, if the 30% growth can continue, long term. Simple math of 30%/yr, multiplying by 1.3 20 times, turns $ 1T en valor a $190T. My answer is no, as the current total US wealth is just $ 100T. No se trata de debatir sobre la riqueza proyectada en EE.UU., pero incluso si asumimos 400T de dólares, sería difícil imaginar que una empresa tuviera tal valor, en comparación.

Existe un concepto llamado ley de los grandes números, que sugiere que el crecimiento tiene que estabilizarse en algún momento. Pensemos que los teléfonos móviles se introdujeron y tuvieron una curva de crecimiento notable. ¿Podría la venta de teléfonos crecer más rápido que la población mundial para siempre? Aunque todos los seres humanos tuvieran un teléfono y compraran uno nuevo cada año, el límite máximo es de 7.000 millones de unidades al año.

Answer 3

El ROE NO es una medida del aumento del precio de las acciones. Es simplemente una medida de los ingresos netos como porcentaje de los fondos propios totales (es decir, los activos - los pasivos del balance, no la capitalización bursátil). Lo que la empresa hace con que los ingresos influyen en el precio de las acciones (si utiliza el dinero para crecer o sólo paga dividendos), pero no hay necesariamente una correlación directa.

El precio de las acciones hoy en día PUEDE suponer que el mismo ROE continuará a perpetuidad, o puede disminuir ligeramente con el paso del tiempo, pero el hecho de que una empresa tenga un ROE del x% no significa que las acciones vayan a también crecer un x% al año.

Answer 4

Los resultados pasados no garantizan los resultados futuros.

Answer 5

Si la ganancia anual es 30% (no es como lo mencionan otros, ya que el ROE no es lo mismo que la ganancia en el precio de las acciones) entonces después de 20 años $10k would grow to $ 1.9M no $3.7M . Estabas mirando la capitalización mensual. La capitalización mensual es lo que se utiliza para la mayoría de los préstamos o las ganancias de las cuentas de depósito, pero si se obtiene una tasa de rendimiento anual para una acción y se aplica al crecimiento futuro, se debe utilizar la capitalización anual. Utilizaría la capitalización anual porque la tasa de crecimiento que ha obtenido es una tasa de crecimiento anual. Obtuviste un 30% de crecimiento por año, lo que significa que después de 1 año tendrías $3,000 in growth on $ 10.000 euros con capitalización anual. La fórmula es:

Amount = Principal(1+rate/compounding periods per year)^compounding periods per year*years

Así que la capitalización anual durante 1 año:

A = 10,000(1+0.30/1)^1*1
A = 10,000(1.3)^1
A = 13,000  ($3,000 growth)

La capitalización mensual durante 1 año sería:

A = 10,000(1+0.30/12)^12*1
A = 10,000(1.025)^12
A = 13,448 ($3,448 growth)

Sabes que esto último no es correcto, porque $3,448/$ 10.000 = 34,48% de crecimiento y se obtiene un rendimiento anual del 30%. Como puede ver, a lo largo de 20 años la diferencia es muy significativa. Cuando se evalúan productos financieros con un tipo de interés fijo, el periodo de capitalización puede variar y habrá que evaluarlo, pero cuando se considera una "rentabilidad anual" y se aplica al crecimiento futuro, hay que utilizar también la capitalización anual, pues de lo contrario no se estará utilizando la tasa de rentabilidad anual que se pretendía.

También han mencionado otros el hecho de que esta tasa de rendimiento es insostenible, pero ignorando eso, el periodo de capitalización también fue un fallo en su evaluación.