La manipulación financiera y la inflación como herramientas para el impago de la deuda soberana

Question

En el libro This Time Is Different, de Reinhart y Rogoff, en el capítulo 8, los autores afirman que

• Mayor nivel mínimo de reservas (?)
• Y/o límite superior/techo a los tipos de interés (ayudará a aumentar la tasa de inflación real... sin embargo, ¿no es el tipo nominal lo que más importa para los impagos?)

junto con los repuntes de la inflación fueron, en determinados momentos históricos, utilizados para el impago de la deuda soberana.

Entiendo que la inflación puede ser utilizada para "incumplir" la deuda, pero no entiendo cómo las medidas financieras indicadas anteriormente podrían ayudar...

Answer 1

Después de leer algunos capítulos más, los autores en su, ya muy conocido, estilo escueto y a menudo impreciso, afirman que la represión financiera es un método utilizado por algunos gobiernos para obtener indirectamente más ingresos.

Este canal funciona cuando el gobierno hace que las cuentas bancarias sean la principal herramienta de ahorro posible para la gente común. Después, los bancos se ven obligados a adquirir deuda pública, que a menudo viene en forma de un mayor nivel mínimo de reservas (no explican cómo... pero, tal vez la deuda del gobierno puede contar como reservas, ya que el Banco Central puede actuar como una "fábrica de impresión de dinero" del gobierno).

Los tipos de interés nominales son los que suelen dirigir el tipo de interés que pide el mercado por mantener la deuda pública. Al mantenerlo artificialmente en un nivel más bajo, los inversores/ahorradores nacionales tendrán que atenerse a ese tipo de interés bajo. Además, al hacer que la inflación aumente, la carga real de la deuda pública disminuirá con el paso del tiempo (suponiendo que no haya forma de burlar a los reguladores/mercados nacionales, legal o ilegalmente).