El precio de un ETF no está vinculado automáticamente al precio de las acciones subyacentes, por lo que es posible que se desfase ligeramente en función de la oferta y la demanda.
Sin embargo, cada ETF tiene un conjunto Participantes autorizados asociado a la ETF. En cualquier momento, tienen derecho a entregar las acciones subyacentes que componen el ETF al gestor del mismo y recibir a cambio unidades del ETF, o viceversa: intercambiar unidades del ETF por las acciones subyacentes.
Supongamos que el precio de "oferta" del ETF supera el precio de "demanda" de las acciones subyacentes. Un participante autorizado puede comprar las acciones, entregarlas al gestor del ETF a cambio de unidades del mismo y venderlas en el mercado para obtener un beneficio. Mientras la diferencia de precios sea suficiente para cubrir los costes de la transacción, tienen un incentivo para hacerlo. Y el efecto será aumentar la oferta del ETF y aumentar la demanda de las acciones subyacentes: así que, en igualdad de condiciones, el precio del ETF bajará y el de las acciones subyacentes subirá, reduciendo la discrepancia. El mismo efecto se produce en sentido contrario si el precio del ETF baja demasiado.
Por lo tanto, los precios no se distanciarán mucho; a grandes rasgos, el precio del ETF tendrá que mantenerse dentro del diferencial entre la oferta y la demanda de los valores subyacentes. Si los valores subyacentes no tienen liquidez, el margen podría ser bastante amplio, pero es de esperar.
Tenga en cuenta que, en función del tamaño de los respectivos mercados, la corrección puede afectar al precio del ETF, al de las acciones subyacentes o a ambos.
