Teoría moderna de la cartera frente a la teoría de la utilidad marginal

Question

Actualmente estoy tratando de entender la teoría moderna de la cartera y me gustaría que me explicaran de forma sencilla en qué se diferencia de un modelo de utilidad marginal (si es que lo hace).

Según estoy entendiendo, la MPT permite crear una cartera de activos en cantidades óptimas con un factor de riesgo determinado. Sin embargo, ¿no es esto básicamente lo mismo que juzgar el rendimiento marginal de riesgo de cada activo y luego financiar cada uno a su "rendimiento de riesgo" relativo (por ejemplo, financiar el activo A hasta que el rendimiento marginal sea menor que el activo B, entonces financiar el activo B, financiar el activo B hasta que el rendimiento marginal sea menor que el C, entonces financiar el C).

Answer 1

¡Bienvenido a EC.SE! Espero que esto te ayude.

No creo que esta caracterización sea correcta. No son teorías opuestas. La teoría moderna de carteras se basa en la idea de que la gente elige carteras para maximizar su utilidad. Después, depende de la especificación de la utilidad. Como ejemplo sencillo, una persona con una función de utilidad cuadrática elegirá una cartera que sea eficiente en cuanto a la varianza media. La asignación concreta de la cartera dependerá del parámetro de aversión al riesgo en la función de utilidad.

Para ver ejemplos discutidos en otras preguntas en el sitio, vea Cálculo de la cartera óptima para un inversor con utilidad cuadrática y Problema de elección de cartera de un inversor CARA con n activos de riesgo .

Answer 2

Harry Markowitz inventó teoría moderna de la cartera . Si los agentes tienen una utilidad cuadrática o los rendimientos de los activos siguen variables aleatorias distribuidas normalmente de forma conjunta, entonces su proceso describe cómo construir carteras óptimas dados los rendimientos esperados y la covarianza prospectiva de los rendimientos de los activos. Si esas no son sus preferencias y los rendimientos de los activos siguen un proceso diferente (como creemos que es el caso), entonces se necesita un enfoque de programación dinámica ( así ) para la construcción óptima de la cartera.