Series de precios de un contrato a plazo de divisas

Question

Supongamos que estoy comprando un forward NZD/USD 1Y por $1000000 el 20/02/2017. El punto a plazo del NZD/USD 1Y es actualmente -270 y el tipo de cambio al contado es 0,8325. (Ejemplo tomado de aquí ).

Ahora quiero tener una devolución de precio para este en activo a 21/02/2017, 22/02/2017 etc. El forward FX de 1 año se convierte en un forward FX de 1 año - 1 día, 1 año - 2 días, etc., que no cotizan. Así que hay que estimarlos.

Tengo acceso al nuevo tipo de cambio a plazo de 1 año en todas esas fechas futuras y también tengo acceso al tipo de cambio a plazo de 6 meses, al tipo de cambio a plazo de 2 años, etc.

¿Cómo puedo crear una serie de precios estimados?

Answer 1

He aquí una fórmula aproximada que no requiere otros datos. Supongamos:

$S_0$ = tasa inicial al contado

$F = S_0 + d$ tipo de cambio a plazo acordado, siendo d el número de puntos a plazo

$T$ fecha de vencimiento del forward

puede calcular un precio aproximado de mercado para el forward en la fecha $t$ $ (0\le t \le T)$ de la siguiente manera:

$P_t = S_t - (S_0 +d \frac{t}{T})$

Tenga en cuenta lo siguiente:

$P_0 = 0$ . En el momento en que se suscribe el acuerdo a plazo, se puede salir de él sin pérdidas ni ganancias (salvo quizás un coste de transacción)

$P_T = S_T - F$ . Esto es lo que los libros de texto dicen que vale un forward al vencimiento. Has ganado dinero si el tipo de cambio al contado es superior al tipo de cambio a plazo inicialmente contratado y has perdido dinero en el caso contrario.

Cuando $0<t<T$ la fórmula da un valor interpolado linealmente. Aquí es donde entra en juego la aproximación, que no es estrictamente cierta, debido a la capitalización de los intereses y a otras razones, pero que puede ser lo suficientemente aproximada para un plazo que tenga un vencimiento de 1 año o menos.