Como inversor individual, ¿siempre tiene sentido vender una acción que ha subido debido a un anuncio de fusión?

Question

Supongamos que tengo una acción que ha subido recientemente porque otra empresa ha hecho una oferta para adquirirla. Parece que casi siempre debería vender la acción en este caso, porque solo hay un par de resultados posibles:

1) La fusión se lleva a cabo, y gano unos centavos más (la diferencia entre el precio actual y el precio de adquisición anunciado)

2) La fusión no se lleva a cabo y la acción cae significativamente.

En promedio, la probabilidad de estos dos posibles resultados se reflejará bastante en el precio de la acción debido a las personas que practican estrategias de arbitraje de fusiones. Así que como inversor individual, debería ser bastante indiferente a largo plazo. Pero a corto plazo, la posibilidad de (2) aumenta enormemente mi volatilidad.

Entonces, ¿tiene sentido vender casi siempre si la diferencia entre el precio de adquisición anunciado y el precio de negociación actual es pequeña?

Answer 1

Si tienes suficiente experiencia e información para hacer una suposición razonable sobre la probabilidad de (1), entonces tiene sentido mantener, en general.

Si fuera YO, y no tuviera mucha experiencia o conocimiento sobre las compañías específicas involucradas, probablemente tomaría la ganancia.

Pero eso es solo lo que haría yo, basado en la información aislada y limitada que proporcionaste. La realidad probablemente sea mucho más complicada.

Answer 2

Factores a considerar:

1. Esperaría que el nuevo precio de las acciones refleje adecuadamente algo de la volatilidad de su caso (2) así como la simple probabilidad esperada de que la fusión se lleve a cabo, aunque admito que no he leído nada al respecto.

2. Dado (1), si la oferta del adquirente es en efectivo, entonces sí, podría liberar su capital de inmediato. (La única razón por la que no lo haría sería si está tan enamorado de su compra original que ve un verdadero valor en la posibilidad de que la fusión fracase y vuelva a tener su inversión original.)

Si, por otro lado, la oferta del adquirente es en acciones, tiene otros dos factores a considerar

1. Su opinión sobre la entidad fusionada como inversión. Si no se siente cómodo con la combinación del adquirente y su actual inversión, es preferible vender.

2. El efecto fiscal de la venta. Si tiene una ganancia no realizada, es preferible mantener; la venta le costará impuestos sobre las ganancias, mientras que mantener la nueva empresa no genera ningún evento imponible.