Terminología básica de los CDS

Question

Nuevo en el CDS. Algunas preguntas básicas sobre la terminología y las convenciones:

Si observo un CDS soberano a 5 años de China, el gráfico muestra un valor de CDS de 42,520. ( Fuente ). ¿Son 42,52 puntos básicos?

¿Es cierto que cuanto más bajo sea el valor del CDS, "mejor" será el país, es decir, menos probable será el impago (en términos simplistas)?

Tiene una tasa de recuperación del 40% (es decir, recupero el 40% si hay un impago), pero ¿cómo se obtiene entonces un precio para el CDS?

Gracias.

Disculpas por todas las preguntas.

Answer 1

Sí, 42,520 pb significa que es el diferencial del CDS.

Cuanto más bajo sea el CDS, menor será la prima de la entidad soberana y menos probable será su impago.

Esto es demasiado simplista, pero le da una idea de dónde viene el CDS: Pérdida esperada = Probabilidad de impago * (1 - Tasa de recuperación) * Exposición al impago.

La pérdida esperada es la prima del CDS que hay que pagar por la protección para asegurar el impago. Piense en ello como en un seguro de coche. Cuando compras un seguro de coche, puedes especificar diferentes coberturas. Estas coberturas llevan implícito el importe de los daños (pérdidas) que espera sufrir. Cuanto más altas sean las coberturas, más protegido estarás y más alta será la prima que pagues. Como vendedor de la protección, te voy a cobrar una prima más alta porque.