La disparidad no es tan significativa como usted supone. El precio y el rendimiento actuales de un bono pueden ser engañosos si no se consideran con respecto al madurez .
Lo que estás pasando por alto es que cuando un bono vence, se recupera el valor nominal de reembolso del bono - no el precio que pagó originalmente por la fianza . Y el precio de mercado que se paga originalmente por un bono puede ser mayor o menor que el valor de vencimiento, dependiendo de los tipos de interés vigentes en comparación con el momento en que se emitió el bono.
Si estos bonos duraran para siempre, la comparación del rendimiento actual tendría más sentido. (Y si duraran para siempre, se llamarían "consolas").
Pero como cada uno de estos bonos vence dentro de un puñado de años, y el valor nominal de reembolso de los bonos es inferior a sus precios de mercado actuales, lo que uno tiene que esperar al vencimiento es una pérdida de capital sobre el valor del bono. Estoy suponiendo que lo que su 123,08 o 108,11 libras esterlinas obtienen al vencimiento es un valor de reembolso de 100,00 libras esterlinas. (De donde yo vengo, los bonos se emiten normalmente con valores nominales de $1000, but are quoted on the basis of $ 100, es decir, dividido por 10).
La rentabilidad global de un bono comprado y mantenido hasta su vencimiento será una combinación de los intereses del pago del cupón, más una ganancia de capital si el bono se compró por debajo del valor de reembolso, o menos una pérdida de capital si el bono se compró por encima del valor de reembolso.
Volviendo a su ejemplo. Si hace clic en los detalles de cada bono, verá que el primero (con vencimiento en 2021) muestra actualmente un Rendimiento de los reembolsos del 0,8490%, mientras que el segundo (con vencimiento en 2020) presenta actualmente un 0,7050%. Estos tipos tienen en cuenta la diferencia entre el precio actual y el valor de reembolso.
La mejor comparación de estos bonos se basa en sus rendimientos hasta el vencimiento y el tiempo hasta el vencimiento. Así que, en ese contexto, se espera que el bono con el año extra de vencimiento tenga un rendimiento hasta el vencimiento ligeramente superior. Consulte Wikipedia - Curva de rendimiento - Curva de rendimiento normal . Pero yo no llamaría a la diferencia como una grande No es una disparidad tan grande como la que existe entre los precios de 123,08 y 108,11 libras o los rendimientos del 6,5% y el 4,4%.
