¿Puede una cobertura delta ser negativa para todos los valores en un momento y positiva para todos los valores en otro momento?

Question

Tengo un problema que afirma que había una fórmula para la cobertura $\delta(t, S_t)$ para un crédito contingente cuyo valor depende únicamente del valor de las acciones cuando $T=20$ . En este seto, $\delta(t, S_t)<0$ en $t=11$ para todos los valores posibles de la acción, y $\delta(t, S_t)>0$ en $t=14$ para todos los valores posibles de la acción, y se nos pregunta si tal fórmula es posible.

No estoy del todo seguro de cómo responder si tal cobertura es posible o no. Mi intuición es que dicha cobertura no es posible, ya que no tendría sentido vender acciones en un momento dado, independientemente de su precio, para luego comprar más, independientemente de su precio, ya que el precio de las acciones podría ser inferior en $t=11$ que en $t=14$ que se traduce en una pérdida. ¿Esta es la línea de pensamiento correcta, o estoy un poco equivocado aquí?

Answer 1

Esta es una de esas situaciones que no son posibles en la práctica pero sí en la teoría. Por ejemplo, el pago contingente en $T=20$ es sólo $S_(20)$ . Pero el mundo es tal que en t=11, la acción está correlacionada negativamente con los tipos de interés hasta tal punto que el precio a plazo $S(11,20)$ observado en t=11 para la acción en T=20 se mueve en realidad en la dirección opuesta al precio de la acción al contado. Sin embargo, en t=14 la correlación ya no existe, por lo que $S(14,20) $ se mueve en la misma dirección que la acción en t=14. Una situación poco probable, pero posible.