Dada la distribución de probabilidad de los precios futuros, ¿cuál es la estrategia que maximiza la rentabilidad?

Question

Digamos que conozco la distribución de probabilidad de los precios, por ejemplo lognormal(p,s) de una acción X en un momento futuro T que es quizás uno o dos años en el futuro. p es el precio y s es una desviación estándar.

¿Qué debo negociar para maximizar mi rendimiento total esperado en el momento T ?

¿Debo, por ejemplo, renovar las opciones de compra de acciones a corto plazo, las opciones de compra de acciones a largo plazo, comprar las acciones utilizando algún tipo de apalancamiento, etc.?

¿Hay alguna forma o herramienta que lo calcule automáticamente?

¿Cómo tengo que cambiar este problema o mi forma de pensar para que la solución no sea simplemente utilizar cantidades infinitas de palanca?

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Editar:

Estoy asumiendo que tengo una cantidad positiva de capital C para invertir.

Los instrumentos disponibles son:

• Acciones largas y cortas
• Opciones de compra y venta largas y cortas
• Futuros y swaps de acciones
• Letras del Tesoro, bonos y obligaciones
• (Si facilita las cosas, podemos ignorar las garantías y los convertibles)

Answer 1

Si tiene una "distribución de probabilidad de precios futuros" precisa (simplificaré esta frase: predicción), compre los contratos de futuros (o cualquier instrumento) utilizando el apalancamiento en una cuadrícula que cubra el rango esperado y opere agresivamente con tamaños crecientes sobre el rango (por ejemplo, martingala). También puede aumentar los tamaños significativamente cuando la "predicción" es más a corto plazo (sobre un rango más corto) ya que el drawdown se ve afectado por la longitud total del rango que los precios recorren desde la primera operación + todas las operaciones máximas posteriores realizadas en esa cesta.

Este es un ejemplo de hoja de cálculo que simula cómo configurar la parrilla desde la primera operación, y calcula los drawdowns y los puntos de equilibrio en cada nivel de operación.

Aunque técnicamente puedes utilizar acciones, sólo tienes un apalancamiento de 1:2 en la mayoría de los casos. Con los futuros puedes tener un apalancamiento de hasta 1:2000 de la bolsa (eurodólar) y el trading diario puede darte 2x o más de tu broker (asumiendo que cierras tus posiciones antes del cierre diario). Los derivados de Forex funcionan de forma similar. Y realmente no hay la manipulación o el fraude que hay en el mercado de valores, asumiendo que estás con un corredor "adecuado".