(1) La mayoría de las políticas propuestas por Trump sólo se han aplicado de forma limitada o no se han aplicado en absoluto.
Prometió drásticas reducciones de impuestos . Ejemplos de la Análisis de Moody's de junio de 2016 que citó:
- Sustituir los siete tramos actuales del impuesto sobre la renta de las personas físicas por tres y reducir el tipo marginal superior del 39,6% al 25%.
La Ley de Recortes y Empleos Fiscales de 2017 (TCJA, por sus siglas en inglés) recortó el tipo máximo, pero sólo de 39,6% a 37% . Además, el siete corchetes han permanecido.
- Aumentar la deducción estándar a \$25,000 for single filers and \$ 50.000 para los declarantes conjuntos, y la indexación a la inflación a partir de entonces.
El TCJA ha aumentado las deducciones estándar de \$6,500/\$ 13.000 a \$12,000/\$ 24.000 - un aumento impresionante, pero todavía menos de la mitad de lo que Trump había propuesto. (Nótese también que estos aumentos en las deducciones estándar fueron parcialmente compensados por la eliminación/restricción de muchas deducciones).
Trump prometido a derogar y sustituir inmediatamente el Obamacare . A partir de mayo de 2019, esto no ha ocurrido.
Trump también prometido a deportar a más de 11 millones de inmigrantes ilegales . Esto tampoco ha ocurrido. De hecho, bajo Trump, ha habido menos deportaciones que bajo Obama (por ejemplo, en el año fiscal 2018, hubo 256.085 deportaciones muy por debajo del pico de Obama en 2013, de 438,421 ).
Las propuestas anteriores habrían perjudicado gravemente a la economía estadounidense. Pero ninguna se ha aplicado en su totalidad.
(2) La guerra comercial.
De nuevo se da el caso de que Trump se queda muy lejos de algunas de las "promesas" más descabelladas que hizo durante su campaña (por ejemplo, en enero de 2016, propuso imponer aranceles del 45% a China ).
Sin embargo, en la medida en que ha tenido "éxito" en esta guerra comercial, ha habido daños en la economía estadounidense.
Fajgelbaum et al. (2019) estimar que:
la guerra comercial redujo el bienestar agregado de Estados Unidos a corto plazo en 7.800 millones de dólares, o el 0,04% del PIB.
Amiti, Redding y Weinstein (2019) estimar que:
a finales de 2018, los aranceles de importación estaban costando a los consumidores estadounidenses y a las empresas que importan bienes extranjeros un \$3 billion per month in added tax costs and another \$ 1.400 millones de dólares al mes en pérdidas de bienestar de peso muerto (eficiencia).
(3) Puede que sea demasiado pronto para saberlo.
O, en la jerga de los economistas, suele haber un retraso en la política de meses o años.
Por ejemplo, la TCJA acaba de entrar en vigor en la temporada fiscal más reciente (cuyo plazo acaba de pasar hace unas semanas en abril de 2019). Incluso si la TCJA tiene algún efecto, pasará un tiempo antes de que los economistas puedan medirlo.
Además, como sugiere el artículo de diciembre de 2018 de Nouriel Roubini, fue realmente sólo en 2018 y en particular en los últimos meses de 2018 que Trump comenzó a imponer sus políticas económicas:
muchos confiaban en que al final del día, los "adultos en la sala" frenarían a Trump y se asegurarían de que las políticas de la administración no saltaran las barreras de la ortodoxia. // Estas suposiciones fueron más o menos reivindicadas durante el primer año de gobierno de Trump... Pero las cosas cambiaron radicalmente en 2018, y especialmente en los últimos meses.
(4) Que la economía estadounidense esté sana no es una prueba de que las políticas de Trump sean sensatas.
Podría ser que, sin las políticas de Trump, la economía de EE.UU. podría ir incluso mejor. No podemos limitarnos a ver las cosas tal y como son; en su lugar, necesitamos algún tipo de análisis contrafactual.
