Tomemos por ejemplo el T-bill a 4 semanas emitido hoy, 3/1/2018 ( https://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/preanre/2018/R_20180227_1.pdf ).
El precio de las letras del Tesoro se determina en una subasta por parte de los agentes de la competencia y su valor nominal es de 100 dólares.
Question number one:¿Los licitadores ofertan con el precio o con el tipo de descuento? ¿Dicen: "Ofrezco 99,88 dólares por esta letra del Tesoro", o tienen que pujar con el tipo de descuento?
Question number two:¿En qué parte de este informe puedo encontrar la tasa de subasta? Sólo indica el tipo alto, el tipo medio y el tipo bajo, pero todas las letras del Tesoro subastadas deberían venderse utilizando un único precio, ¿no? Por lo que sé, el rendimiento más alto aceptado se denomina rendimiento máximo, y todas las letras del Tesoro deberían venderse utilizando ese tipo, en este caso el 1,495%.
Obsérvese que estoy utilizando indistintamente rendimiento y tipo, pero al hablar de letras del Tesoro se supone que hablamos de rendimiento de descuento bancario
Tercera pregunta:
Si en la segunda pregunta es cierto que el rendimiento subastado es del 1,495%, ¿por qué no obtengo el mismo precio que se indica en el informe?
Rendimiento del descuento bancario:
Bdy = (F-P)/F*360/t
(100-99,883722)/100*360/30 = 1,395336% y no 1,495%.
