¿Cómo estimar el precio de una llamada europea cuando el subyacente no es negociable?

Question

Supongamos que tiene una opción de compra sobre un subyacente $S$ con precio de ejercicio $K$ y la expiración en el momento $T$ .

Digamos que $S$ sigue un GBM con volatilidad $\sigma$ .

En general, se utiliza el método Black-Scholes fórmula para fijar el precio de esta opción, pero esto depende de muchas suposiciones y, en particular, de que se pueda comprar/vender la acción en tiempo continuo.

¿Y si no podemos negociar las acciones (por ejemplo, no se nos permite hacerlo)? ¿Cuáles son las diferentes formas de valorar estas opciones?

La única forma que veo es estimar tu propia función de utilidad dada una retribución esperada y una volatilidad, lo cual es realmente difícil, pero quería saber si hay alguna otra aproximación conocida?

Answer 1

1 - Prueba valoración de opciones reales métodos si subyacente no es comercializable y utilizar la volatilidad de un por delegación/pares o comparables activo como una estimación. Ninguno de los enfoques sería perfecto con acciones que no cotizan en bolsa (en general), por lo que seguramente acabará utilizando su propio criterio para calibrar el valor razonable de la opción estudiada.

Aquí hay una interesante enlace .

2 - Alternativamente, habría valorado esta empresa utilizando Métodos DCF para obtener un e Valor esperado de la empresa entonces precio previsto . Una vez que esperado S es conocido, utilice volatilidad de los pares de la empresa y luego introducir esos datos en la fórmula de la BS. De lo contrario, en caso de IPO Utiliza e precio de las acciones estimadas por los corredores ya que puede ser más rápido que valorar la empresa por su propia

3 - Finalmente ( podría ser el menos favorable ), utilizar métodos numéricos (como árboles trinómicos etc.) si te quedas con el matemáticas como parece haber mencionado en el post inicial. Aunque se trata de opciones europeas, siempre que los nodos obtengan precios más grandes de los métodos de árbol y BS convergen ( hecho innegable ). Una vez más: utilice precio estimado de la acción (de los corredores en caso de OPIs o utilizar la valoración de la propia empresa a través de Métodos DCF , Múltiples ...) y volatilidad (de los compañeros / de la industria..) para calcular los beneficios hasta el final, antes de volver a descontarlos.