Optimizar la cartera con estimaciones de riesgo exógenas

Question

Estoy trabajando en la optimización de una cartera inmobiliaria.

Tengo una serie de rendimientos totales para varios tipos de propiedades y ubicaciones.

Me siento cómodo con mis estimaciones de rentabilidad esperada, pero me preocupan mucho las estimaciones sobre el riesgo. La serie es más bien una media del mercado, lo que proporciona una falsa sensación de seguridad en cuanto a la volatilidad del activo. Además, los datos históricos son a menudo irregulares y el examen de la volatilidad por sí solo no proporciona resultados razonables.

He estado leyendo por aquí pero no he tenido mucha suerte.

¿Existen métodos que me ayuden a elegir mis propias medidas de riesgo? Me gustaría añadir penalizaciones para ciertas clases de activos y lugares que claramente no están siendo penalizados lo suficiente en mis modelos actuales.

He estado trabajando en esto en R.

Answer 1

Esto es independiente del idioma y de la clase de activos, y se aplica a cualquier optimización cuadrática.

Hay dos enfoques.

• imponer restricciones lineales para cada lugar y cada clase. (Supongo que, en el caso de los bienes inmuebles, se podría decir algo así como: no más del 10% en Las Vegas, y no más del 15% en centros comerciales. Y, por supuesto, no más del n% en una sola inversión).

• Asigne una puntuación de indeseabilidad a cada candidato (por ejemplo, 0 - no le preocupa, 1 - le preocupa un poco, 2 - le preocupa mucho) e inclúyala (multiplicada por el peso) en la función objetivo que se está niminando. (Asegúrese de escalarlo de manera que afecte a la cartera óptima, pero no abrume la parte de la función objetivo de mínima covarianza). Y/o, imponga una restricción lineal sobre la puntuación total de indeseabilidad de la cartera.