Referencias para el riesgo de crédito de contraparte, especialmente la exposición a los derivados

Question

Afortunadamente he conseguido unas prácticas en Gestión de Riesgo de Modelo en uno de los mayores bancos europeos y ahora estoy buscando buenas referencias para el Riesgo de Crédito de Contraparte, especialmente la exposición a derivados, ya que no parece haber mucha literatura.

Gracias de antemano.

Answer 1

Giovanni Cesari, John Aquilina, Niels Charpillon, Zlatko Filipovic, Gordon Lee, Ion Manda. Modelling, Pricing, and Hedging Counterparty Credit Exposure: A Technical Guide (2009)

Eduardo Canabarro. Riesgo de crédito de contraparte (2010)

Chris Kenyon, Roland Stamm. Discounting, Libor, CVA and Funding: La fijación de los tipos de interés y del crédito (2012)

Damiano Brigo, Massimo Morini, Andrea Pallavicini. Riesgo de crédito de contraparte, garantías y financiación: Con casos de fijación de precios para todas las clases de activos (2013)

Roland Lichters, Roland Stamm, Donal Gallagher. Modern Derivatives Pricing and Credit Exposure Analysis: Teoría y práctica de la fijación de precios CSA y XVA, simulación de la exposición y backtesting (2015)

Ignacio Ruiz. XVA Desks - Una nueva era para la gestión de riesgos: Entender, construir y gestionar el riesgo de contraparte, de financiación y de capital (2015)

Jon Gregory. El reto del xVA: Riesgo de crédito de contraparte, financiación, garantías y capital. Wiley (2015)

Andrew Green. XVA: Ajustes de valoración de créditos, financiación y capital (2015)

Dongsheng Lu. El XVA de los derivados financieros: CVA, DVA y FVA explicados (2015)

Answer 2

Recomiendo encarecidamente empezar con esto:

Zhu, Steven y Pykhtin, Michael (2008). "A Guide to Modeling Counterparty Credit Risk", Revisión de riesgos GARP

Esto debería introducirle en todos los conceptos necesarios que podría encontrar en unas prácticas relacionadas con la contraparte. A continuación, puede que quieras leer lo siguiente:

Longstaff, Francis y Schwartz, Eduardo (2001). "Valoración de opciones americanas por simulación: A Simple Least-Squares Approach", La Revista de Estudios Financieros , Vol. 14, No. 1, pp. 113-147

En muchos bancos, los derivados exóticos se valoran mediante las técnicas de Longstaff-Schwartz a efectos de los cálculos relacionados con las contrapartes, debido a su eficacia, simplicidad y buen rendimiento. Este podría ser también el caso en su entidad.

Después de eso, supongo que la lectura adicional depende de ti y del tipo de tareas a las que te expongas durante las prácticas.

Por último, teniendo en cuenta que mencionas que vas a trabajar en riesgo de modelo, también te recomiendo el siguiente documento:

Derman, Emanuel (1996). "El riesgo del modelo", Estrategias cuantitativas Notas de investigación , Goldman Sachs