Supuesto de información asimétrica

Question

Esta pregunta no se trata específicamente de información asimétrica, sino más bien de una de las suposiciones. Considera un mercado de coches de segunda mano; hay limones (coches de baja calidad) y ciruelas (coches de alta calidad).

Para los limones, las valoraciones son: $V_{b} = 1500 $ y $V_{s} = 1000$. Los subíndices indican comprador (b) y vendedor (s).

Para las ciruelas: $V_{b} = 4000$ y $V_{s} = 3000

El comprador sabe que hay la misma cantidad de cada coche (es decir, la probabilidad de que el coche sea de alta o baja calidad es del 50%) pero no observa la calidad. Esto resulta en un fracaso del mercado porque el comprador está dispuesto a pagar

$\frac{1}{2}(1500 + 4000) = 2750$

Por lo tanto, los vendedores de ciruelas abandonan el mercado porque $2750 < 3000$ y solo quedan los vendedores de limones. Y ahora el comprador solo está dispuesto a pagar 1500, por lo tanto solo se negociarán limones.

Lo que me confunde es que parece que estamos asumiendo que el comprador conoce las valoraciones de los vendedores. Es decir, el comprador sabe que, porque el vendedor valora las ciruelas en 3000, y la valoración esperada del comprador está por debajo de esto, esos vendedores abandonarán el mercado. ¿Estoy entendiendo algo mal o es esta la suposición real en este caso?

Answer 1

En este escenario, tanto los compradores como los vendedores suelen asumirse como neutrales al riesgo. Por lo tanto, añadir una capa adicional de incertidumbre sobre la valoración del vendedor realmente no va a cambiar la predicción del modelo de ninguna manera "cualitativa", en el sentido de que el desenlace del mercado (quizás solo parcial en este caso) todavía es un resultado inevitable, aunque el equilibrio exacto puede ser diferente.

Supongamos que el comprador no está seguro de la valoración del vendedor, pero cree que la valoración del vendedor sigue una distribución con una media de $3000. Además, asumamos que bajo esta distribución, una fracción $p\in[0,1)$ del valor del vendedor de ciruela está por debajo de $2750, el valor promedio del comprador de los dos tipos.

Por lo tanto, al ofrecer comprar un coche de calidad desconocida a $2750, el comprador obtiene un pago esperado de \begin{equation} \frac{p}{2}(4000-2750)+\frac12(1500-2750)=1250\left(\frac{p}2-\frac12\right)<0. \end{equation> Esto es peor que el pago cero que obtiene el comprador al ofrecer $1500 por un limón.

Dado que la media de la valoración del vendedor es de $3000, siempre habrá una fracción positiva de vendedores con valores mayores a $2750, es decir, $1-p>0. Estos vendedores abandonarán el mercado al no anticipar conseguir un precio mayor que sus propios valores para el coche. La salida entonces desencadenará el ciclo habitual de revisión a la baja del valor esperado condicional del comprador y más salidas. Dependiendo de la distribución del valor del vendedor, puede o no producirse un desenlace completo del mercado.

No obstante, lo que subyace en el desenlace (necesariamente una fracción) del mercado de ciruelas sigue siendo lo mismo: la anticipación del comprador de una fracción positiva $(1-p)$ de los vendedores de ciruelas que no están dispuestos a vender a $2750.

Answer 2

Este comportamiento ocurre con el tiempo. Existe un conocimiento cultural sobre los vendedores de coches usados. Un comprador asumirá que el coche es de calidad promedio, lo que hace que sea poco rentable vender coches de calidad por encima de la media. Esto los elimina del mercado, lo que con el tiempo será información que se difundirá a través del mercado y quizás, algunos años más tarde, la opinión de las personas sobre los vendedores de coches usados será aún peor que la que tenían antes. Este proceso continúa hasta que alcanza un equilibrio donde el valor esperado de los coches es lo suficientemente alto por encima del valor real que no tiene lugar más desgaste.