¿Cómo podría utilizar las opciones (o ??) para cubrir una divisa?

Question

¡Nunca he utilizado instrumentos de cobertura para hacer otra cosa que no sea el day trade! :O

Digamos que hoy estoy en los Estados Unidos y pido literalmente prestados 100.000 dólares australianos a un amigo de Australia.

Ella lo envía y yo lo convierto a dólares, obteniendo hoy 71.050 dólares.

Lo invierto en una tienda de donuts o algo así y dentro de doce meses, en esta fecha de 2021...

Tengo que enviarle 100.000 dólares australianos.

Por supuesto, podría ser que en ese momento se necesitaran, digamos, 85.000 dólares estadounidenses para conseguir 100.000 dólares australianos. (O podría ser peor, o mejor).

(Este tipo de cosas deben ocurrir constantemente a mayor escala comercial, supongo).

En ese ejemplo real de Bruce de Melbin' enviando AUD100,000 a Jack en SoCal ...

¿qué debería hacer literalmente Jack en sus corredores para protegerse o cubrirse para cuando llegue el momento (12 meses) de devolver los 100.000 dólares australianos?

¿Qué instrumentos concretos compraría, cuándo y, por ejemplo, cuánto, en el ejemplo dado?

Answer 1

Podría comprar 10 opciones de compra sobre FXA (el ETF de divisas australiano mencionado por Hart CO) con vencimiento en 12 meses. Cada acción de FXA equivale aproximadamente a 100 dólares australianos, y 10 opciones de compra corresponden a 1.000 acciones.

La elección del precio de ejercicio es un compromiso de cuánto quiere gastar en la cobertura y cuánto riesgo está dispuesto a asumir. Un precio de ejercicio más alto cuesta menos, pero el AUD podría subir más a su costa antes de que su protección entre en acción.

En tu caso, te enfrentas a un verdadero problema: si tienes poco dinero de sobra (lo que es de suponer, ya que estás recurriendo a un préstamo, y además en una moneda extranjera), fundamentalmente no tienes mucho margen de error si el AUD sube bruscamente. Estás financiando tu negocio en EE.UU. asumiendo efectivamente una gran posición corta en AUD, lo que no es realmente una buena idea en primer lugar.

Sería preferible encontrar una manera de pedir un préstamo en USD para su negocio.

Tratar de cubrir el AUD mediante ETFs o futuros, sin opciones, puede reducir el coste en teoría, pero en última instancia depende de la capacidad de pedir un préstamo en USD (y si se puede hacer eso, ¿por qué meterse con el AUD?). La compra directa de 1.000 acciones de FXA le costaría toda la cantidad que ha tomado prestada.

Para comprar un contrato de futuros sobre 100.000 dólares australianos sólo se necesitaría un depósito de margen bastante pequeño por adelantado, pero luego, si el AUD sube abajo En el caso de que se produzcan pérdidas a precio de mercado, hay que poner más dinero. ¿De dónde sale ese dinero si lo inviertes todo en el negocio? Quizás esto funciona si el negocio tiene algunos activos divisibles que puedes vender rápidamente por dinero en efectivo, y entonces terminas con un negocio más pequeño pero con un valor más bajo de la deuda en USD.