¿Están los contratos de opciones sujetos a las normas de valoración a mercado?

Question

Cuando compro o vendo un contrato de opciones, ¿estoy sujeto a las normas de valoración a mercado del estilo de los futuros? Es decir, si la posición se mueve en mi contra, ¿emitirá el corredor una llamada de margen para poner una garantía adicional, o peor aún, venderá automáticamente algunas otras participaciones en mi cuenta?

Me refiero a Interactive Brokers específicamente.

Pensé que la respuesta era "No", pero luego leí esto en esta opción guía :

Requisitos de margen

Como he mencionado anteriormente, los straddles cortos, ya que implican la venta de opciones desnudas, son adecuados para los operadores con cierta experiencia. Su corredor se encargará de ello. Dado que la venta de opciones desnudas implica obtener una aprobación, su corredor tendrá que revisar su historial de operaciones, así como la cantidad de poder de compra en su cuenta.

Como siempre con la venta de opciones, se requiere una cuenta de margen. El requisito de margen de las opciones cortas es igual al mayor de los requisitos de las opciones de venta cortas o de las opciones de compra cortas. Esto equivale al 20% del precio de la acción más la cantidad que la opción está en el dinero.

Calculemos los requisitos de margen utilizando el ejemplo del PBR, suponiendo que el straddle se abrió por un total de 20 contratos (un solo contrato de opción equivale a 100 acciones). Como las opciones de compra estaban ligeramente dentro del dinero, se utilizarían para calcular el margen. ( $15.53 * 0.20 + 0.53) * 10 * 100 = $ 3636.

Para obtener un beneficio de hasta $3500 we had to provide a collateral of $ 3636.

Mientras la posición esté abierta, se ajusta al mercado cada día.

Answer 1

Si vendo una opción de compra cubierta, sobre una acción que poseo al 100%, no hay riesgo de que se produzca un ajuste de márgenes. Si la acción llega a cero, no se me pide que envíe más dinero. Pero, si se compra con margen, se aplican las reglas de margen.

Una opción de venta desnuda requeriría que usted fuera capaz de comprar la acción si se la pusieran a usted. A medida que el precio de la acción baja, usted debe ser capaz de comprarla al precio de ejercicio de la opción de venta.

Mark to market es sólo una expresión que describe cómo se consideran sus posiciones cada día.

Answer 2

Yo también tenía la misma pregunta. Introduje una opción de compra cubierta en la plataforma de IB, y unas dos semanas más tarde recibí una carta en la que se me informaba de que los requisitos de margen subían al 100%. Al principio pensé que no importaría, ya que la opción de compra corta está cubierta por las acciones. Bueno, me levanté a la mañana siguiente y me sorprendió que me quedara poco exceso de liquidez y que esto se debiera a que IB no me permitía cubrir la opción de compra en corto con las ganancias de las acciones. Menuda estafa, estaban intentando forzar mi mano en el mercado para que ellos se beneficiaran de que yo tuviera una liquidación forzosa, menos mal que me di cuenta de lo que estaba pasando podría haber sido un desastre. Cuidado con los brokers, NO son tus amigos, están en el negocio de forzar a sus clientes a realizar ajustes de márgenes para obtener beneficios. Cuando llamé a IB y se lo expliqué, básicamente se rieron de mí y tuvieron todas las excusas del mundo para declarar por qué mi llamada cubierta está de hecho "descubierta". Esto es especialmente malo con las acciones sin liquidez, tratar de salir de una posición de opción corta porque el corredor aumentó los márgenes es un esfuerzo realmente costoso.

Sobre el marked to market ten cuidado yo estaba mirando unas puts que estaban a 1 dólar en el dinero (la acción estaba a unos 2 dólares) pero el precio de venta de la put era 4 veces el precio de la acción. Pregunté cómo podía ser esto y además el último precio de negociación también estaba en el ask. Si es cierto que su exceso de liquidez se marca a mercado, entonces todo lo que debe suceder es que el último precio de negociación de una opción de venta se haga varias veces más alto que su valor intrínseco y obtendrá una llamada de margen, es como una deuda ficticia que se crea de la nada, las reglas marcadas a mercado son una estafa y también lo son los corredores de bolsa. Extorsión legalizada.