S&P 500: ¿Qué ocurre con el índice cuando se cotiza una nueva acción?

Question

Por curiosidad, empecé a buscar en Google qué ocurriría con el índice S&P 500 cuando una nueva acción se incluyera en él. Y no fui capaz de encontrar la respuesta.

Según tengo entendido, cuando una nueva acción entra en la lista, las empresas de fondos de cobertura están obligadas a comprar y añadir esa nueva acción a sus carteras. Sin embargo, mi pregunta es, además de lo que ocurre con la acción que entra en la lista, ¿qué puede ocurrir con el propio índice? ¿Significa esto que podría caer ligeramente a medida que pasa por el proceso de compra o implica que su valor aumenta de hecho debido a la adición de una nueva acción, por lo que se añade valor?

Tomemos el ejemplo de TSLA: existe la posibilidad de que entre en el índice, si los resultados del segundo trimestre resultan rentables.

¿Puede este factor impulsar el valor del S&P 500 o amortiguarlo?

Gracias.

Answer 1

El S&P 500 se compone siempre de 500 empresas exactamente. Si se añade una empresa a la lista, hay que eliminar otra. Cuando se produce un cambio de empresa en el S&P 500, el índice divisor se ajusta, por lo que técnicamente el índice no cambia.

Sin embargo, como mencionas, cuando se añade una nueva empresa al índice, todos los fondos que siguen ese índice (en su mayoría fondos de inversión y ETF, no fondos de cobertura) ajustarán sus participaciones añadiendo la nueva empresa a sus carteras y vendiendo la antigua. Esto puede hacer que el valor de la nueva empresa aumente, con el consiguiente incremento del tope del índice si se produce después de que la acción ya esté incluida. Esta es una de las razones por las que estos cambios suelen anunciarse con antelación, para que las compras se produzcan antes de que la acción se incluya en el índice.

Answer 2

Los fondos de seguimiento de índices no son el índice. El índice sufre un cambio instantáneo. Se sustituye una acción por otra, y el divisor se modifica al mismo tiempo, de modo que el valor del índice en el momento posterior a la sustitución es idéntico al valor de un momento antes.

Pero un fondo que intenta seguir el índice tiene que comprar y vender acciones para hacer la sustitución, y no puede hacerlo instantáneamente. Las operaciones tienen que realizarse antes o después, y las propias operaciones pueden afectar a los precios de las acciones, por lo que es muy poco probable que el fondo reciba exactamente el mismo dinero por la venta de las acciones sustituidas que el que gasta en comprar la cantidad necesaria de las nuevas acciones. Así que el propio fondo puede ganar o perder valor como resultado de la sustitución, aunque el índice no lo haga. Dado que los fondos indexados tienen menos libertad en comparación con otros operadores que tienen acceso a prácticamente la misma información sobre el índice, es más probable que pierdan que ganen con los cambios en la composición o el equilibrio del índice.