Revalorización de las comillas SOFR y VAN no nulo

Question

He generado/calibrado una curva SOFR utilizando Quantlib Python y me gustaría saber por qué al reajustar el precio los swaps tienen VAN no nulos. Agradezco cualquier ayuda. Gracias.

Parámetros

mktDate = ql.Date(8,3,2021)
ql.Settings.instance().evaluationDate = mktDate
Settlement = 2
Calendar = ql.UnitedStates()
DayCount = ql.Actual360()

Ayudante de la curva OIS

oisHelper = []
for quote in marketQuotes:
    oisHelper.append(ql.OISRateHelper(Settlement, ql.Period(quote[0]), 
ql.QuoteHandle(ql.SimpleQuote(quote[1]/100)), ql.Sofr()))

Especificación de la curva

sofrCurve = ql.PiecewiseLinearZero(Settlement, Calendar, oisHelper, DayCount)
valCurve = ql.YieldTermStructureHandle(sofrCurve)
sofrIndex = ql.Sofr(valCurve)
swapEngine = ql.DiscountingSwapEngine(valCurve)

Comillas de Reprice

for quote in marketQuotes:
    start = Calendar.advance(mktDate, Settlement, ql.Days)
    schedule = ql.MakeSchedule(start, Calendar.advance(start, ql.Period(quote[0])), ql.Period('1Y'), calendar = Calendar)
    fixedRate = quote[1]/100
    oisSwap = ql.OvernightIndexedSwap(
        ql.OvernightIndexedSwap.Receiver, 
        1E6, 
        schedule, 
        fixedRate, 
        DayCount,
        sofrIndex)
    oisSwap.setPricingEngine(swapEngine)
    print(quote, round(oisSwap.NPV(),3)) 

Salida

('1W', 0.01982) 0.0
('2W', 0.02394) -0.0
('3W', 0.02503) -0.0
('1M', 0.02897) -0.0
('3M', 0.037) 0.0
('4M', 0.041) -0.0
('5M', 0.043) 0.0
('6M', 0.04597) 0.0
('7M', 0.04797) 0.0
('8M', 0.04997) -0.0
('9M', 0.05197) 0.0
('10M', 0.0535) 0.0
('11M', 0.055) 0.0
('1Y', 0.0565) -0.0
('15M', 0.06) -0.0
('18M', 0.069) 0.003
('21M', 0.083) 0.004
('2Y', 0.10403) 0.0
('3Y', 0.27409) 0.049
('4Y', 0.50109) -0.0
('5Y', 0.718) -0.0
('6Y', 0.90703) 0.0
('7Y', 1.066) -0.0
('8Y', 1.19203) 0.83
('9Y', 1.29306) 0.521
('10Y', 1.37903) -0.0
('12Y', 1.51294) -0.0
('15Y', 1.63591) -0.0
('20Y', 1.72494) 0.766
('25Y', 1.75318) 1.322
('30Y', 1.76979) -0.0
('40Y', 1.71094) 0.0
('50Y', 1.63649) -0.0

Answer 1

La diferencia probablemente proviene de no tener exactamente las mismas convenciones. Cuando se utiliza ql.MakeOIS todos los convenios vendrán de la ql.Sofr pero cuando se construye el instrumento manualmente con ql.OvernightIndexedSwap se está introduciendo toda la convención a mano, en concreto para el horario.

El ql.MakeSchedule tiene muchos más parámetros que, en su mayoría, son por defecto None:

• convención=Ninguna
• terminalDateConvention=Ninguna,
• regla=Ninguna
• forward=False
• backwards=Falso,
• endOfMonth=Ninguna
• firstDate=None
• nextToLastDate=None

Answer 2

Parece que funciona cuando se utiliza ql.MakeOIS. Todavía tengo que entender por qué hay una discrepancia. ¿Alguna idea?

Comillas de Reprice

for quote in marketQuotes:
    swapTenor = ql.Period(quote[0])
    fixedRate = quote[1]/100
    oisSwap = ql.MakeOIS(swapTenor, sofrIndex, fixedRate, nominal=1E6)
    print(quote, round(oisSwap.NPV(),3)) 

Salida

('1W', 0.01982) 0.0
('2W', 0.02394) 0.0
('3W', 0.02503) 0.0
('1M', 0.02897) 0.0
('3M', 0.037) -0.0
('4M', 0.041) 0.0
('5M', 0.043) 0.0
('6M', 0.04597) 0.0
('7M', 0.04797) 0.0
('8M', 0.04997) 0.0
('9M', 0.05197) -0.0
('10M', 0.0535) -0.0
('11M', 0.055) -0.0
('1Y', 0.0565) 0.0
('15M', 0.06) 0.0
('18M', 0.069) 0.0
('21M', 0.083) -0.0
('2Y', 0.10403) -0.0
('3Y', 0.27409) -0.0
('4Y', 0.50109) 0.0
('5Y', 0.718) 0.0
('6Y', 0.90703) -0.0
('7Y', 1.066) 0.0
('8Y', 1.19203) -0.0
('9Y', 1.29306) -0.0
('10Y', 1.37903) 0.0
('12Y', 1.51294) 0.0
('15Y', 1.63591) 0.0
('20Y', 1.72494) 0.0
('25Y', 1.75318) 0.0
('30Y', 1.76979) 0.0
('40Y', 1.71094) 0.0
('50Y', 1.63649) 0.0