Llamadas cubiertas: ¿Cómo manejar esta operación?

Question

Compré XNPT (Xenoport) hace un par de semanas a 6,93 Me di la vuelta y vendí la opción de compra del 16 de abril. 8,00 dólares de huelga y recogió 1,50 en la prima.

Hoy me he llevado la gran sorpresa de que el XNPT se ha disparado por encima de los 10,00. Esperaba que mi posición fuera liquidada automáticamente por quien compró mi call, pero en mi cuenta, efectivamente, aún tengo 100 acciones.

Yo uso brokers interactivos, lo cual es aún más sorprendente dada su despiadada brutalidad a la hora de cerrar posiciones (no lo digo en el mal sentido).

Les he enviado una solicitud al respecto y actualizaré este hilo con sus consejos. Mis preguntas entonces son las siguientes:

1. ¿Soy la persona responsable de liquidar esta posición?

2. Si estuvieras en mi lugar, ¿qué habrías hecho para ampliar la rentabilidad de esta operación, si es que hay algo que hacer?

ACTUALIZACIÓN: IB dice que las liquidaciones no son en tiempo real. Así que puede que me hayan llamado y liquidado mi posición ya. No lo sabré hasta mañana por la mañana.

Answer 1

Yo esperaría que su posición se liquide cuando la opción expire, pero no antes. Es probable que todavía haya algún valor temporal, por lo que no tiene sentido que el comprador ejerza la opción antes de tiempo y se quede con tus acciones. En su lugar, podrían vender la opción a otra persona y cobrar el valor temporal restante.

De vez en cuando se produce una situación extraña, por la razón que sea, en la que una opción tiene un valor temporal casi nulo o negativo, y entonces se puede producir un ejercicio anticipado. Pero en general, si hay valor temporal, alguien querrá vender en lugar de ejercer.

Si la opción no ha vencido, puede que incluso la acción vuelva a caer y te la quedes.

Si la opción acaba de expirar, puede que el ejercicio no se haya procesado todavía, puede tardar una noche o así.

Answer 2

NO es responsable de liquidar la posición. Acabará reteniendo sus 100 sh. después del vencimiento, o se retirarán automáticamente. No tiene que hacer nada. Extender la rentabilidad puede significar diferentes cosas, pero una consideración importante es si quieres mantener la acción o no. Si es así, puede recomprar la opción de compra in-the-money y vender otra at-the-money, o más lejana. Hay muchas opciones.

Answer 3

Su corredor probablemente no cerró su posición porque es un cubierto posición.

¿Por qué interferir en un comercio que no tiene ningún riesgo, desde su perspectiva? No hay riesgo para el corredor, ya que su cuenta tiene las acciones disponibles para la entrega (definición de cubierto ), para el caso de que se ejerzan las opciones que escribió (vendió). Y los compradores de esas opciones acabarán ejerciendo las opciones (al vencimiento) si siguen estando in-the-money.

Sólo hay un oportunidad que un comprador de opciones ejerce prematuramente y normalmente no porque a menudo queda valor de tiempo en la opción.

Que el comprador de la opción tenga una (ejem) "opción" para hacer ejercicio es un punto muy clave. Usted escribió: "Esperaba que mi posición fuera automáticamente liquidada por quien comprara mi opción de compra" . Esa es una suposición falsa sobre el funcionamiento real de las opciones. Le sugiero que estudie las preguntas frecuentes sobre el ejercicio de las opciones:

• Options Industry Council - Preguntas frecuentes sobre las opciones: Ejercicio de opciones . (La OCI es una fuente algo definitiva para este tipo de información y me gusta su material didáctico).

Tal vez si su posición fuera descubierto - es decir, usted escribió la llamada sin de las acciones (¡no lo intentéis en casa, niños!) - y también tenía margen insuficiente para cubrir una posición tan corta, entonces el corredor podría haber liquidado justificadamente su posición.

Mientras que, en un llamada cubierta situación, no hay realmente ninguna razón para que quieran interferir, y yo lo consideraría una interferencia, en lugar de una ayuda. La situación que has descrito no es ni arriesgada para ellos, ni fuera de lo común. Depende (y debería depender) completamente de ti decidir cómo cerrar la posición.

De todos modos, tus opciones generalmente son:

• dejar las opciones y las acciones en su sitio, asumiendo un cierto riesgo a la baja para captar la prima de valor temporal restante al vencimiento, o
• recomprar las opciones que suscribió... y al hacerlo, devolver parte del valor temporal que esperaba capturar (la volatilidad implícita puede incluso haber incrementado las primas) y entonces tampoco:
  • volver a escribir nuevas opciones, o, si eso ya no es atractivo,
  • vender las acciones subyacentes y buscar otras oportunidades.