¿Pueden las empresas que cotizan en bolsa ajustar sus beneficios para cumplir las expectativas de los analistas?

Question

¿Qué impide a las empresas que cotizan en bolsa ajustar sus beneficios para cumplir las expectativas del consenso? ¿O es que ajustan los beneficios de vez en cuando para cumplir las expectativas?

Para explicarlo, imaginemos un escenario hipotético en el que se calculan los beneficios de un determinado trimestre antes de que salga una estimación de beneficios de consenso más alta. ¿Consideran la posibilidad de aumentar un poco sus beneficios para ajustarse a la estimación de consenso, y luego hacer el ajuste de compensación en uno de los trimestres siguientes con la esperanza de que sea mejor? O bien, si la estimación de beneficios de consenso es inferior a sus beneficios calculados de forma independiente, ¿consideran la posibilidad de revisar la cifra de beneficios a la baja previendo que necesitarán los beneficios adicionales para completar unos posibles beneficios deficientes en trimestres posteriores?

Answer 1

Para explicarlo, imagine un escenario hipotético en el que se calculan los beneficios de un determinado trimestre antes de que salga una estimación de beneficios de consenso más alta de consenso. ¿Se plantean aumentar un poco sus beneficios para ajustarse a la estimación de consenso? un poco para ajustarse a la estimación de consenso, y luego hacer el ajuste de compensación en uno de los trimestres siguientes con la esperanza de que sea mejor? mejor? O si la estimación de beneficios de consenso es menor que sus calculado de forma independiente, ¿consideran revisar la cifra de de los beneficios a la baja, anticipando que necesitarán los para completar los beneficios posiblemente deficientes en trimestres posteriores?

este es sólo un ejemplo de una empresa ( Fannie Mae ) manipulando los números:

El 18 de diciembre de 2006, los reguladores estadounidenses presentaron 101 cargos civiles contra ejecutivo Franklin Raines, el director financiero J. Timothy Howard; y la ex interventora Leanne G. Spencer. Los tres fueron Los tres fueron acusados de manipular las ganancias de Fannie Mae para maximizar sus bonificaciones. La demanda pretendía recuperar más de $115 million in bonus payments, collectively accrued by the trio from 1998 to 2004, and about $ 100 millones de euros en sanciones por su implicación en el escándalo contable. Después de 8 años de litigio, en 2012, se emitió un juicio sumario absolviendo al trío, indicando que el gobierno no tenía pruebas suficientes que permitieran a un jurado declarar culpables a los acusados.[76] Conflicto de intereses

Manipular las cifras como sugieres va en contra de la ley. El dinero de la bonificación se activó al alcanzar ciertas cifras. Manipularon el rendimiento de la empresa para ganar más dinero para ellos.

Cuando las empresas hacen esto, están defraudando a los inversores. En muchos casos, la empresa auditora que no lo detecta en la auditoría, o que decide ignorar las señales de advertencia en la auditoría, también puede tener problemas.

Answer 2

El sistema financiero que tenemos se basa en un sistema de controles y equilibrios destinados a evitar que se produzcan manipulaciones o fraudes.

La principal forma de hacerlo es a través del requisito que tienen las bolsas de valores públicas de que las empresas obtengan una auditoría de sus resultados financieros por parte de un tercero. Si se abre el informe financiero de cualquier empresa pública, en la primera página habrá una declaración de una empresa de contabilidad en la que se afirma que, en la medida de su capacidad de auditoría, las cifras no están "materialmente falseadas". Esto significa que cualquier error (intencionado o no) debería ser, en teoría, insignificante para los resultados globales que se comunican.

Sin embargo, este sistema tiene algunos fallos: las empresas de auditoría pretenden "considerar, pero no detectar" el fraude. Esto significa que está en su mente, pero principalmente buscan errores accidentales o errores no ocultos en la política contable. La verdad es que el fraude por colusión es increíblemente difícil y caro de detectar. Así que una empresa observará si los controles internos son lo suficientemente defectuosos como para permitir que el fraude sea dirigido por un solo individuo, pero si varios individuos se confabulan, eso es muy difícil de detectar.

Esto significa que, a veces, se producen fraudes en la presentación de los resultados financieros, lo que da lugar a una importante declaración errónea de los beneficios. El ejemplo más famoso en la actualidad sería el de Enron. Para ser simplistas, registraban ingresos que debían obtener de empresas de servicios públicos por infraestructuras que aún no se habían construido, con la "justificación" subyacente de que su historial de crecimiento preveía que los ingresos se producirían pronto. El fracaso de la empresa de contabilidad, Arthur Andersen, fue tan grande que ya no existe.

Para que una empresa no sea fraudulenta, se requiere un auditor competente, pero más que eso se requiere una cultura interna de honestidad y una fuerte presencia de un consejo de administración con voluntad de escuchar a su comité de auditoría interna (que es algo así como "asuntos internos" en el sentido de que trabaja para la empresa pero no depende del director general, sino que informa directamente al consejo). Esto no garantiza que no se produzca el fraude, pero es el sistema que tenemos actualmente.

De vez en cuando han existido otras medidas para aumentar la capacidad de confiar en los resultados financieros tal y como se comunican, con distintos éxitos. El riesgo de error siempre está presente.

Answer 3

Las empresas pueden manipular los beneficios. Hay manipulación ilegal (es decir, fraude) y manipulación algo legal. Parte de esta manipulación algo legal se denomina "suavización de los ingresos" y " gestión de resultados ". La gestión de los beneficios requiere contables competentes.

Tal vez le interese leer El "juego de los números" En este artículo, el presidente de la SEC, Arthur Levitt, habla en 1998 de algunos métodos de gestión de beneficios:

• Cargos de reestructuración "a lo grande" - Declare todos los cargos de reestructuración que pueda. Si más tarde se "descubre" que se han "sobreestimado" los gastos de reestructuración, se pueden sangrar los gastos de reestructuración en el futuro para que los beneficios futuros parezcan mayores.
• contabilidad de adquisiciones creativas
• "Reservas de tarro de galletas" - Si los beneficios actuales son elevados, coloque los beneficios en "reservas de tarro de galletas". Esto disminuirá las ganancias reportadas hoy, pero estas reservas serán útiles para inflar las ganancias en años futuros. Cuando los beneficios sean bajos en años futuros, los "beneficios" pueden sacarse de las "reservas del tarro de galletas" para informar de los beneficios inflados.
• Aplicaciones erróneas "inmateriales" de los principios contables
• Reconocimiento prematuro de los ingresos: traslada los ingresos futuros a los actuales.