Vender una opción de venta con mucho dinero para cubrir una posición corta en acciones

Question

Me acaban de asignar unas opciones de compra de RCL desnudas que han dado lugar a una posición corta en la acción y me preocupa que ésta pueda subir rápidamente. En lugar de bloquear las pérdidas, estaba pensando en vender opciones de venta muy profundas en el dinero para protegerme contra una rápida subida, permitiendo al mismo tiempo un pequeño beneficio si la acción se mantiene por debajo del strike de la opción de venta.

Los detalles incluyen:

Acciones asignadas a 40 dólares.

El precio actual de la acción es de 40,22 dólares, pero podría subir cuando se reabran los mercados.

Vender un $60 Put expiring in a week could generate a $ 21 prima en función de lo que ocurra cuando se reabran los mercados.

¿Tiene sentido esta estrategia? ¿Debería elegir un strike aún más alto para ofrecer más protección al alza?

Me conformaría con ganar unos cuantos dólares o con llegar al punto de equilibrio con tal de salir de esta posición corta.

Se agradece cualquier idea. Gracias

Answer 1

La base de coste de las acciones cortas es de 40 dólares.

La venta de la $60 put for $ 21 le obliga a comprar las acciones a $60. It's a covered put but in term of risk, you're uncovered above $ 61.

La cuenta de resultados es:

• El beneficio máximo al vencimiento es $1 if RCL is under $ 60 al vencimiento a no ser que te asignen antes, lo cual es bueno.
• El punto de equilibrio es de 61 dólares
• Las pérdidas comienzan por encima de los 61 dólares y se pierde dólar por dólar por cada punto de subida

En base al vencimiento no parece una mala posición si se cree que RCL no subirá 20 puntos.

• ¿Problema potencial antes del vencimiento?

Si RCL sube mucho antes del vencimiento, la delta de la opción de venta disminuirá y su posición perderá cada vez más dinero. No es un gran problema en el $40's but in the $ 50, comienza a acumularse.

Se pueden hacer estimaciones basadas en el delta actual y futuro, pero como el delta no es lineal, es sólo una aproximación. Un buen programa de gráficos proporcionaría un análisis claro de las posibilidades en diferentes momentos y precios de RCL. Uno aún mejor permitiría variar el IV. Como no puedo graficar esto para ti, aquí hay algunas conjeturas al azar:

Supongamos que se trata de una opción de venta a dos semanas. La delta de la opción de venta es de unos 80+ (la delta de la posición es de -20). Supongamos que el IV se mantiene sin cambios. Dentro de una semana, en $53, you're down $ 200. Dentro de una semana en $60, you're down $ 500. No se ve bien. ¿Cómo se ajusta la posición en ese momento si eso ha ocurrido?

¿La respuesta corta? Usted vendió desnudo $40 calls, you were assigned and now you're short the stock at $ 40. El precio actual es $40.22 so you're down 22 cents. You did not mention the credit received for the short calls. If the credit received was greater than 22 cents then your net position is ahead at $ 40.22. ¿Merece la pena hincarle el diente por otro dólar de prima en este mercado? Esa es tu decisión o, en este caso, tu opción de venta :->)

PS Mis dos centavos adicionales es que en este entorno volátil, creo que la persecución de la prima se hace mejor con los spreads a menos que su objetivo intencional es terminar largo o corto el subyacente.