Cuando el Banco Central vende un bono, ¿a dónde va el dinero en última instancia?

Question

Como señala la respuesta aceptada, la premisa de mi pregunta era errónea. Gracias por disipar mis suposiciones erróneas. La pregunta original es la siguiente.

Hay dos preguntas relacionadas (y siéntase libre de asumir que el Banco Central en las preguntas es la Fed de Estados Unidos):

1. Cuando el Banco Central vende bonos, ¿a dónde va el dinero en última instancia?
2. ¿En qué medida está separado el presupuesto del Banco Central del presupuesto del Gobierno?

Para aclarar: Si el Banco Central vende $1000M worth of bonds in order to repay$ 800 millones de euros de deuda vencida y recaudar un $200M, does this$ ¿200 millones de euros simplemente se ponen a disposición del gobierno? ¿O hay algún proceso adicional para transferir el dinero entre el gobierno y el banco central? ¿Quién decide (el banco central, el poder ejecutivo, el poder legislativo) cuánta deuda nueva venderá el banco central?

Answer 1

La Reserva Federal, no tiene límite en la cantidad de dinero que puede imprimir. Por lo tanto, cuando los bancos centrales compran bonos, fluye nuevo dinero en el sistema.

Además, cuando la Reserva Federal vende el bono, el dinero se retira del sistema.

Answer 2

En primer lugar, el banco central no emite bonos. Lo hace el Tesoro (en el gobierno ejecutivo), como forma de financiar el gasto público y realizar inversiones reales en la economía.

En las economías modernas, el principal objetivo del banco central es el tipo de interés al que presta dinero a los bancos privados. Si necesitan más dinero para financiar esos préstamos, simplemente crearán más dinero, ya que tienen la legitimidad para hacerlo. (Obsérvese que la mayor parte del dinero que se crea no se imprime físicamente, sino que es sólo la entrada electrónica de esa moneda, en la transacción inicial. Una economía requiere una fracción de dinero electrónico para existir como efectivo, por lo que una fracción del dinero creado se imprime). Sin embargo, el dinero fiduciario requiere cierta seguridad para darle legitimidad. Para ello, el banco central mantiene en sus reservas valores, acciones, metales preciosos, efectivo y divisas. Aquí se puede ver que los bonos forman parte de esas reservas, por lo que por eso los bancos centrales compran bonos del tesoro . Muchas otras instituciones financieras nacionales y extranjeras también compran bonos del Tesoro, como parte de sus reservas para dar legitimidad a sus "depósitos a la vista" (que es dinero fiduciario), o como parte de una estrategia para reducir el riesgo de sus carteras de inversión. Los bancos privados también crean dinero prestando sus depósitos a la vista.

Análogamente, si el banco central sube el tipo de interés (para frenar la inflación), estará frenando el crecimiento del dinero (lo que puede considerarse una "fuga"), y esa es una situación en la que compraría menos bonos.

Los bancos centrales deben funcionar de forma autónoma con respecto al gobierno ejecutivo, y esta autonomía suele estar consagrada en la constitución del país respectivo. Cuando esto no sucede, el gobierno ejecutivo podría obligar al banco central a comprar sus bonos, lo que crea una enorme inyección de dinero en la economía. Este dinero que se crea pertenece al gobierno, por lo que lo gastan para lograr los objetivos políticos, sin embargo, después de un tiempo la moneda vale cada vez menos (ya que la inflación es alta). Esa es la principal causa de la alta inflación. Cuando el banco central es autónomo, tiene el control del sistema monetario y mantiene la inflación bajo control con el tipo de interés del banco central.