% de reducción de la cartera de acciones para llegar a la demanda de márgenes

Question

El requisito de margen es el estándar del sector, el 30% de la cartera total (efectivo + préstamo de margen)

Por ejemplo, tiene 600 mil en acciones compradas con efectivo y 400 mil en acciones compradas con un préstamo de margen. La cartera total es de 1 millón de dólares. El requisito de mantenimiento es de 600k + 400k = 1mil(30%) = 300k.

Sin embargo, si su cartera se reduce en un 20% a 800k, la necesidad de mantenimiento también baja a 800k(30%) = 240k$.

Estoy buscando una fórmula en la que pueda saber qué % de drawdown puede soportar mi cartera hasta que llegue a un margin call.

Espero haberme explicado correctamente, y ¡gracias!

Answer 1

Definir

CoL = efectivo o préstamo (efectivo si es positivo, préstamo si es negativo)

MVL = valor de mercado de las posiciones largas

MRP = fracción de margen de mantenimiento requerido (=0,3)

NetLiq = valor de liquidación (también conocido como patrimonio total) = CoL + MVL

DD = rendimiento a la baja debido al movimiento del mercado

La condición de margen de mantenimiento es: "los fondos propios deben ser al menos el 30% del valor de los títulos"

NetLiq >= MRP*MVL o CoL+MVL >= MRP*MVL

Supongamos que MVL disminuye en DD, es decir, que MVL se sustituye por MVL*(1-DD) de manera que la condición de margen se mantiene exactamente

Col+(1-DD)*MVL = MRP*MVL*(1-DD)

Resolviendo para DD obtenemos el resultado deseado:

$$DD=1+\frac{CoL}{MVL*(1-MRP)}$$

Utilizando CoL = -400.000 MVL = 1.000.000 MRP = 0,30 obtenemos DD = 0,428571429 como amdopt también encontró a través de un método más indirecto.

Answer 2

Con una retirada del 43%, el exceso de liquidez llega a cero y se produce un ajuste de márgenes.

Efectivo = -400.000 (préstamo de margen de 400k)

Valores = 571.428,60 @ ~43% de reducción

Valor neto de liquidación = 174.428,57 (efectivo + valores)

Margen requerido @30% = 174.428,57

Exceso de liquidez = 0 (Pasivo neto - Margen requerido)

Resuelve para DD en la fórmula de abajo o usa algo como la función Goal Seek en Excel. A continuación se muestra un ejemplo de cómo se puede configurar una hoja de cálculo para utilizar Goal Seek. 42,8571428571429% es el número exacto que devuelve Excel.

0 = Efectivo+Valores*(1-DD)-Valores*(1-DD)*Margen requerido

     Cash         Securities    Drawdown    Margin Req
 $(400,000.00)   $1,000,000.00        43%        30%

    Excess Liquidity        
     $(0.00)