Capital de trabajo

Question

Citando este sitio web: https://www.oldschoolvalue.com/blog/valuation-methods/working-capital-free-cash-flow-fcf/

"Las partes operativas del activo del capital circulante incluyen Cuentas por cobrar, Existencias, Gastos pagados por adelantado, y algunos activos corrientes poco comunes que se encuentran en las finanzas. El aumento de cualquiera de ellos requiere el uso de efectivo.

El pasivo corriente también incluye la deuda que no es un factor operativo de la empresa. (La deuda es estrictamente una opción de financiación de la empresa). Los que se clasifican como operaciones en el pasivo son: Cuentas por pagar y gastos acumulados, Ingresos diferidos, Impuestos sobre la renta a pagar, y algunos pasivos corrientes poco comunes que se encuentran en las finanzas. Aumentar cualquiera de ellos retrasa el uso de efectivo".

Lo que no entiendo es cómo algo como el aumento de A / R requeriría el uso de dinero en efectivo (a menos que la deuda se compró realmente con dinero en efectivo). Por ejemplo, si se cargan los ingresos por ventas, eso significa que se acreditan los ingresos por servicios, y por lo tanto no hay ningún cambio en la cuenta de efectivo, así que ¿cómo se está utilizando el efectivo? Entiendo que la recepción de efectivo se retrasa, pero el drenaje de efectivo no tiene sentido. Además, cuando se dice que "la deuda no es un factor operativo de la empresa", ¿por qué se incluye a los proveedores como un pasivo operativo si técnicamente es una deuda? Creía que debíamos excluir cualquier pasivo no operativo de este cálculo del capital circulante.

Answer 1

Empezaré con las fórmulas (sí, con S) del capital circulante:

• El tradicional es simplemente el activo corriente menos el pasivo corriente, englobando la deuda a corto plazo, la parte corriente de la deuda a largo plazo y el efectivo. Este es bueno para comprobar si la empresa está en una posición decente para cumplir con sus obligaciones en el próximo período.
• Capital de trabajo libre de efectivo y de deudas El cálculo de la deuda, que se utiliza más desde el punto de vista de la valoración y de las transacciones de fusiones y adquisiciones, es básicamente el mismo, pero neto de la deuda que devenga intereses y del efectivo (se añade la deuda y se elimina el efectivo del cálculo tradicional). Su propósito es establecer cuánto dinero se necesita para mantener el flujo de las operaciones sin problemas. Tendrá que financiarse con deuda o con capital (más adelante se hablará de ello).

Veo dos preguntas en tu post, el uso de efectivo de A / R y la distinción entre la deuda y un pasivo.

En su ejemplo, se refiere a una empresa de servicios que obtiene ingresos de los servicios prestados. Si prestas un servicio a un cliente durante un periodo determinado, inevitablemente incurrirás en costes (salarios, material de oficina diverso) que supondremos para la demostración que se liquidan en efectivo el mismo día, arrastrarán tu dinero. Podría ver a los deudores como la suma de los salarios vendidos, las existencias, el material y también beneficio . Por lo tanto, quien busca financiación a corto plazo está pidiendo literalmente al banco que apoye sus beneficios (véase más adelante).

Los pasivos son, como ya sabe, cantidades que se deben mediante un acuerdo contractual con un tercero y que, en última instancia, requerirán un desembolso de efectivo. Esos contratos pueden adoptar muchas formas, pero nos centraremos en las operativas y financieras.

Los proveedores son un pasivo operativo, que se deriva de los salarios devengados, los proveedores impagados (más adelante se hablará de ello), etc. Por lo general, no devengan intereses y, por lo tanto, son una financiación gratuita para tus proveedores (ya sabes, sus cuentas por cobrar que tuviste que financiar antes). La deuda, por otro lado, es un pasivo financiero, parte de la estructura financiera decidida por la dirección para dirigir la empresa. Para que la empresa sea viable, hay que invertir suficiente capital para respaldar el capital circulante, la maquinaria y los equipos diversos, las adquisiciones y la lista sigue. Dependiendo de su apetito por el riesgo, se utilizará más o menos deuda para financiar la empresa, y el resto serán fondos propios.