¿Qué haría el corredor con esta opción de compra desnuda?

Question

Digamos que hay una acción de ABC actualmente en $8, and I sell a (naked) call option on it, with a strike price of $ 10 y la expiración en dos meses. Supongamos que mi corredor me permite hacer esto si tengo el 50% del valor de las acciones en mi cuenta de margen, en este caso 4 dólares.

Ahora bien, ¿qué sucede si por alguna razón el precio de las acciones comienza a dispararse rápidamente (en un lapso de pocas horas) de $8 to, say, $ 30? ¿Qué puede hacer mi agente para evitar la responsabilidad?

1. No puede obligarme a comprar las acciones para cubrir la posición, porque sólo tengo $4 in the margin account and the stock price is now $ 30.

2. No puede recomprar el contrato de opción de compra, porque ahora vale al menos $30-$ 10 = $20, which is still more than the $ 4 que tengo.

Pero si no hace nada de lo anterior, al final, ¿quién pagará al titular de la opción de compra cuando intente ejercerla?

Answer 1

El corredor le daría un aviso de margen y le haría depositar más fondos en su cuenta. No esperarían a que el precio de las acciones alcanzara los 30 dólares, sino que tomarían esta medida mucho antes.

Además es muy poco realista que cualquier acción suba un 275% en unas horas, y si la acción fuera tan volátil el broker estaría pidiendo un margen más alto para empezar.

Lo que realmente me preocupa es que si se produjera alguna situación de este tipo no se esté considerando lo que se haría como parte de la estrategia de gestión de riesgos. Antes de suscribir la opción ya deberías tener un punto de salida en el que recomprarías la opción para limitar tus pérdidas.

Answer 2

Si el subyacente se está moviendo tan agresivamente como se indica, el corredor cerraría inmediatamente las posiciones a la fuerza para mantener el margen. Qué valores se cierran de hecho depende de los algoritmos internos.

Si el capital de la cuenta sigue siendo negativo después de cerrar todas las posiciones, si es necesario, el propietario de la cuenta deberá al corredor el saldo. El corredor cerrará la cuenta e iniciará los cobros si el propietario de la cuenta no paga el saldo rápidamente.

A veces, los corredores imponen requisitos de margen más elevados que los exigidos para evitar la eventualidad mencionada.

Los corredores suelen cerrar las posiciones que infringen los requisitos de márgenes internos o externos tan pronto como los incumplen.

Answer 3

Sí, puede recomprar la opción de compra, pero mucho antes de que las acciones alcancen la marca de 30 dólares.

Digamos que tienes 1 $ from selling the call. So the total money in your account is 4$ + 1 $ = 5 $ .

Cuando las acciones alcanzan el 10 $ (your strike), the maintenance margin is 5$ . En cuanto las acciones pasan de 10, su margen de mantenimiento es violado. Así que el corredor comprará de nuevo su llamada (al menos IB hace eso, no espera a una llamada de margen).

Ahora bien, si las acciones suben de 8 a 30, entonces sí, el corredor las comprará de nuevo a 30, por lo que su cuenta tendrá un saldo negativo. Supongamos que la compra costó 20 dólares cuando las acciones llegaron a 30, su saldo es: 5 - (30-10) = -15.

Dependiendo del broker, supongo que les pedirán que vuelvan a tener un saldo positivo en su cuenta. Si no lo hacen, corren el riesgo de quebrar.