Modelo de estructura temporal para futuros STIR negociados en bolsa y sus opciones

Question

A mi entender, modelos como la extensión SABR del Modelo del Mercado de Libor son el "estándar" para la valuación de derivados de tasa de interés en mercados extrabursátiles, donde las opciones tienden a ser europeas y se negocian contratos a plazo (no futuros).

En la práctica, ¿existe un marco de modelado equivalente para el mercado de futuros negociados en bolsa (por ejemplo, los futuros de Eurodólares del CME y sus opciones), donde las opciones tienden a ser de tipo americano y los instrumentos son futuros, no contratos a plazo?

Sé que se pueden utilizar modelos simples de estructura temporal discreta para valorar opciones americanas, pero no estoy seguro de que alguno pueda incorporar la sonrisa de volatilidad con la misma efectividad que SABR.

Answer 1

Los instrumentos del mercado líquido tienden a ser "bloques de construcción", es decir, los instrumentos OTC necesitan ser "calibrados" a ellos, ya que los futuros / opciones, etc. se utilizan para cubrir el riesgo OTC. Los instrumentos OTC se valoran en medidas de martingala neutral al riesgo o equivalente, pero los mercados líquidos están en medida física. Se pueden construir algunos modelos para abordar los mercados líquidos, pero no en el sentido clásico "libre de arbitraje". En otros, solo modelos empíricos.