¿Los inversores se ponen largos en los contratos de opciones cuando no pueden cubrir el ejercicio de las mismas?

Question

Considere que quiero comprar algunas opciones de compra de tipo americano para una acción concreta, y suponga que esta acción subyacente "XYZ" está valorada en 100 dólares la acción.

Supongamos que voy a comprar 10 contratos de opciones de XYZ a un $100 strike, and the option itself is currently valued at $ 2.00

Pasaré $2,000 on the option contracts. The total value of the underlying stock 'XYZ' represented by contracts is $ 100,000.

Supongamos que estoy dispuesto a arriesgar todo $2,000 for the options contracts, but cannot get into a situation where I need to pay $ 100.000 al corredor, lo que estaría fuera de mi margen disponible/valor de la cartera.

Teniendo en cuenta lo anterior:

1. Como estoy largo en las opciones de compra, no me arriesgaré a la asignación. Pero debo evitar que las opciones se ejerzan para no tener que comprar el subyacente. Si no las ejerzo, creo que las opciones sólo pueden ejercerse si las opciones vencen in-the-money. Si me aseguro de revender los contratos antes del vencimiento, puedo evitar comprar el subyacente. O pueden expirar sin valor. ¿Existe una situación en la que no podré revender los contratos y me veré obligado a comprar las acciones al valor subyacente? ?
2. ¿El corredor de bolsa se negará a prácticas como esta ?
3. ¿Es esta una situación común que practican los inversores individuales, o siempre se aseguran de tener suficiente margen disponible para cubrir sus opciones si se ejercen, incluso si siempre están largos en la opción? ?

Answer 1

Creo que depende de tu corredor. Algunos corredores no intentan ejercer automáticamente las opciones en el dinero. Otros tratarán de hacer el ejercicio si usted tiene fondos disponibles. Su mejor apuesta, si se encuentra en esa situación, es vender la opción en el mercado abierto el día o un poco antes del vencimiento. Anótelo en su calendario y no lo olvide, podría perder sus ganancias.

@#2 Es en el mejor interés de su corredor para ejercer, ya que reciben una comisión. Creo que están acostumbrados a esta situación de falta de fondos. No es como rebotar un cheque. Usted tendrá que comprobar con su corredor en esto.

@#3 Creo que muchos o la mayoría de los operadores de opciones nunca tienen la intención de comprar la acción subyacente. Por lo tanto no, no siempre se aseguran de que haya suficientes fondos para comprar.

Answer 2

Lo hago a menudo y nunca he tenido problemas. Mi broker es TD Ameritrade y me enviaron varios correos electrónicos (e incluso me llamaron y dejaron un mensaje) la semana del vencimiento para recordarme que tenía opciones dentro del dinero que expirarían pronto.

Su política es ejercer automáticamente todas las opciones que tengan un valor mínimo de 0,01 dólares. Un correo electrónico estaba redactado de forma imprecisa, pero daba a entender que podían liquidar otras posiciones para conseguir dinero para ejercer las opciones. Habría llamado para aclararlo, pero no tenía intención de ejercerlas y sabía que las vendería antes del vencimiento.

En general, sin embargo, al igual que con las llamadas de margen, usted debe evitar estar en la posición en la que el corredor necesita (o puede hacer) cualquier cosa con su cuenta.

Como apunte rápido: no se me ocurre ningún escenario en el que no puedas vender tus opciones, pero probablemente seas consciente de los enormes diferenciales que existen para muchas opciones sin liquidez. Podrás venderlas, pero si estás desesperado, puede que tengas que vender al precio de oferta, que puede ser significativamente (¿25%?) más bajo que el de demanda. He comprobado que esto es habitual en las opciones de subyacentes incluso muy líquidos. Así que, personalmente, me encuentro ajustando mi precio límite con bastante frecuencia cerca del vencimiento. Si la comilla es, digamos, 3,00-3,60, intentaré vender con un límite de 3,40, y esperar que alguien acepte mi oferta. Si el precio no sube y nadie pica, me muevo hacia abajo a 3,30, 3,20, etc.

En general, deberías hablar con tu corredor, como han sugerido otros. Es posible que pueda solicitar que venda las opciones y no intente ejercerlas a expensas de otras posiciones que tenga.