Cómo calcular el ratio de apalancamiento neto de una hipoteca

Question

En la introducción del cuarto vídeo de la serie de conferencias Finanzas I sobre el MIT Opencurseware ( https://www.youtube.com/watch?time_continue=166&v=hyc8h5T76BE ), Andrews Lo habla del ratio de apalancamiento neto de Lehman&Brothers, mostrando que era de alrededor del 16% en 2007. Para explicar el significado de esta cifra pone el ejemplo de una hipoteca.

Supongamos que quiero comprar una casa por \$500K. I pay \$ 100.000 (es decir, el 20%) por adelantado y pido prestados 400.000 dólares a un banco. A continuación, dice que el ratio de apalancamiento neto es la cantidad a la que estoy expuesto en comparación con el capital que administro. En este caso es de 5:1.

Mi pregunta es: ¿no debería ser 4:1? Estoy expuesto por \$400K, not by $ 500K. He intentado buscar en Google y he visto diferentes definiciones para el ratio de apalancamiento, pero ninguna de ellas parece dar 5:1

Answer 1

El apalancamiento se calcula con el ratio deuda-capital:

$\frac{Total Liabilities}{Total Equity}$

En tu ejemplo sería:

$\frac{500,000}{100,000}$

Esta relación no es habitual cuando se trata de hipotecas (como la relación préstamo-valor), por lo que podría tratarse de un ejemplo desafortunado.

La razón por la que no es 4:1 es porque la proporción no pide "exposición" sino "total".