Mentalidad de finanzas cuantitativas para el éxito

Question

Tengo una sólida formación estadística (sobre todo en análisis de series temporales) y anteriormente he dedicado mucho tiempo a modelar deportes, el béisbol en particular. Tras leer "Analysis of Financial Time Series", de Ruey S. Tsay, me he interesado por las finanzas cuantitativas.

Me gustaría saber la mentalidad que tienen los quants cuando se trata de la bolsa. Lo que quiero decir con esto es cuál es la idea general para tener éxito. No estoy preguntando exactamente CÓMO hacerlo sino simplemente en qué centrarse. Por ejemplo, para tener éxito con la modelización del béisbol me centré en predecir la distribución de las carreras de los equipos competidores.

He visto un comentario aquí de Matt Wolf

If I have to summarize my take on financial markets then I would say success has 
everything to do with managing risk in smart ways as well as seizing opportunities in
times of market inefficiencies and it has very little to nothing to do with forecasting 
the future.

Entiendo que el riesgo debe gestionarse de forma inteligente y, evidentemente, para obtener algún tipo de beneficio esperado, la única forma de hacerlo es aprovechar las ineficiencias del mercado. Sin embargo, no entiendo la parte que tiene que ver con la previsión del futuro. Seguramente esto es necesario. ¿Significa esto que el éxito no estriba en las previsiones puntuales del futuro, sino en las previsiones distributivas?

Lo que he sacado en claro es que no hay que intentar predecir los movimientos de las acciones mediante algún ARMA, ARIMA o una ecuación de dependencia más general, ¿o es que me he perdido por completo?

Answer 1

Esta es una pregunta muy subjetiva. Una cosa que hay que entender es que hay muchos tipos de quants y no siempre se trata de predecir los rendimientos futuros.

Muchos analistas cuantitativos se dedican a la creación de mercados, es decir, venden productos con un ligero coste para los clientes e intentan mantenerse más o menos neutrales ante los movimientos del mercado. Cuando se lee sobre la mayoría de los modelos que se discuten basados en el principio de no arbitraje y la replicación, estos modelos se utilizan para encontrar el precio justo que se debe cotizar al cliente. Para simplificar, no importa que el precio se realice estadísticamente si se puede replicar el precio mediante una cobertura, ya que el coste del producto será el coste de la cobertura. La mayor parte de los modelos de opciones utilizados para la fijación de precios consisten en encontrar una interpolación/extrapolación sensata para los vencimientos/horas que no son líquidos en el mercado y producir coberturas para gestionar el riesgo con el fin de bloquear el margen del cliente.

Otras personas se dedican a las estrategias por cuenta propia, esto es lo que la mayoría de las personas que no trabajan en finanzas creen que hacen los operadores: ganar dinero con el mercado. Incluso en este tema, la gente no siempre está usando pronósticos, podría estar usando arbitrajes donde al usar una combinación de operaciones podría estar bloqueando dinero.

Sin embargo, es cierto que algunos quants o traders tratarán de pronosticar una relación, podría ser cualquier cosa como un par para operar que es estadísticamente de reversión media, una relación que conduce a rendimientos positivos anormales, notando que la serie tiene impulso, utilizando el cambio de régimen para encontrar los períodos donde existe el impulso, ... etc.

Así que, aunque pueda especializarse en pronósticos, hay otras formas de ganar dinero con el mercado.