¿Cómo se cubren las opciones in-the-money a su vencimiento?

Question

Tengo una opción de compra rentable dentro del dinero que quiero mantener hasta el vencimiento para obtener la mayor rentabilidad. No estoy seguro de cuál es exactamente el proceso del corredor cuando una opción expira con valor.

Asumo que se desencadena un ejercicio, lo que significaría que mi cuenta adquiriría 100 acciones del subyacente por contrato. ¿A qué precio se adquieren las acciones? ¿Es simplemente el precio de ejercicio o es el precio de mercado? ¿Y estas acciones se venden instantáneamente con ese valor añadido al saldo de mi cuenta?

Edición: Por ejemplo, digamos que tengo un XYZ $100 call which I bought when XYZ was $ 75. El precio del mercado puede fluctuar debido al volumen de operaciones, pero supongamos que es aproximadamente $125 at expiration. At expiration, would 100 shares be deposited in my account at a cost to me of $ 100 por acción, y ¿se venderían automáticamente a alguna tasa en el mercado por mi corredor?

Por favor, siéntase libre de desafiar cualquier suposición que pueda haber hecho en mi post, soy un completo principiante, así que tal vez he cometido algunos errores.

Answer 1

Supongo que se activa un ejercicio, lo que significaría que mi cuenta adquiriría 100 acciones subyacentes por contrato

Correcto: obtendría 100 acciones por contrato y pagaría 100 veces el precio de ejercicio de su opción.

¿Se venden al instante y su valor se añade al saldo de mi cuenta?

No, si quiere vender la acción, debe hacer una transacción por separado. Tiene cierto riesgo de mercado después del vencimiento, así que si quiere bloquear los beneficios, puede poner una orden de stop con un umbral alto (si su corredor admite una orden de stop loss en una acción que aún no posee), o vender la opción justo antes del vencimiento.

Me pregunto por qué mantener la opción hasta el vencimiento "bloquea el nivel más alto de rendimientos". Podría vender la opción un día o dos antes del vencimiento mientras todavía tiene algún valor temporal por encima de la ganancia en papel y aumentar su regreso. Además, con una opción "deep in-the-money" usted es básicamente dueño de la acción, ya que cualquier cambio en el precio de la acción cambia el valor de la opción casi en la misma medida (en términos "griegos", su "delta" es casi 1). Por lo tanto, incluso antes del vencimiento se corre el riesgo de perder valor si la acción cae.

¿Y a qué precio se adquieren las acciones, es simplemente el precio de ejercicio, o es el de mercado?

La opción le da derecho a comprar al precio de ejercicio, por lo que esa es su base de coste (más la prima que ha pagado).

Answer 2

Mantener su opción de compra larga hasta el vencimiento no "asegura el mayor nivel de rentabilidad". El valor de su call depende del precio de la acción. Si quiere "bloquear" la ganancia actual, tiene que ajustar su posición, pero eso es otra historia.

En EE.UU., todas las opciones que son un centavo ITM al vencimiento se asignan automáticamente. Los propietarios de opciones largas pueden designar que esto no ocurra, pero eso no es aplicable a sus circunstancias. Según su ejemplo, usted comprará la acción por $100 and your cost basis will be $ 100 más el coste de la llamada. Tendrás que vender las acciones para realizar la ganancia.

Si no desea poseer las acciones, simplemente venda la opción de compra en el momento del vencimiento o antes, y obtendrá la ganancia.