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¿Por qué alguien podría argumentar que las opciones sobre acciones son una mejor forma de compensación?

Estoy leyendo Cómo funciona Google por Jonathan Rosenberg y Eric Schmidt. En el Talento - La contratación es lo más importante que se hace capítulo, los autores hacen una breve pausa en los temas de gestión para dar consejos sobre la carrera (especialmente dirigidos a los jóvenes).

Al hablar de la remuneración, los autores sostienen que, al principio de la carrera, lo más importante es elegir el sector adecuado en el que se cobrará bien en el futuro, que elegir empresas ahora en función de la remuneración. El sitio web razón que dan es que, en el futuro, su compensación tendrá mucha más equidad y al principio de su carrera las opciones sobre acciones son limitadas en comparación con el futuro.

Aunque estoy de acuerdo en que el consejo en sí mismo es acertado, no puedo entender del todo el motivo. Para mí, el consejo tiene sentido porque su compensación en el futuro va a ser mucho mayor que la actual, pero en mi opinión el hecho de que vaya a recibir más capital/acciones entonces es en realidad un con . Lo que yo deduje (tal vez incorrectamente) de su argumento es que es más ventajoso que una gran parte de tu remuneración sea en acciones que en salario real. No veo el sentido de esto, para mí, dado que la compensación es X Yo elegiría todo lo que está en el salario y ninguna acción si esto fuera una opción. En el caso particular de Google, Tesla y otras empresas, no hay dividendos, por lo que no puedo esperar que mis ingresos crezcan de forma constante por recibir estas opciones.

Mi mejor conjetura es que una empresa no estará dispuesta a dar la misma compensación si no se ofrecen acciones, pero en ese caso no le veo mucho sentido a la razón del consejo. La única forma en la que veo que esto tenga sentido es en un caso similar al de Jonathan y Eric, que se hicieron ricos gracias a la valorización masiva de las acciones de Google. Pero si yo empezara a trabajar en Google hoy, no tendría razones para esperar el mismo crecimiento (y Google no paga dividendos). Entonces, ¿qué me estoy perdiendo aquí?

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Joe R Puntos 10549

En primer lugar, hay que distinguir entre stock y opciones de compra de acciones . El mero hecho de dar acciones no tiene ningún beneficio especial. Pero las acciones opciones tienen grandes beneficios para la empresa:

  • "Compre ahora y pague después": no cuestan casi nada hasta que las opciones se consolidan, lo que suele ocurrir algunos años después de su entrega al empleado.

  • Pago de incentivos: generalmente se pierden las opciones no invertidas si se abandona la empresa, por lo que actúan como un sistema de retención del personal. El valor final de las opciones depende de los buenos resultados de la empresa, por lo que el éxito del empleado está vinculado al éxito de la empresa.

  • Las acciones no cuestan dinero, por lo que los fondos de arranque requeridos por la empresa son menores. En cambio, el personal es

  • puede engañar al personal en el pago de las opciones: ha habido muchas adquisiciones en las que las opciones se valoran a cero

Para el empleado:

  • si la empresa tiene éxito, el valor puede ser enorme. Mucho más alto de lo que la empresa podría permitirse pagarle mes a mes.

  • acceso a acciones en fase inicial que no están en el mercado público (puede tener opciones sobre acciones mucho antes de cualquier OPI)

  • un tratamiento fiscal favorable. Esto se ha eliminado en su mayor parte, pero todavía hay planes de "incentivos a la I+D" en muchos lugares donde se pueden adquirir las opciones sin pagar el impuesto sobre la renta y/o el impuesto sobre las ganancias de capital

El riesgo negativo es que te pagan en billetes de lotería. No hay garantía de que las opciones valgan algo.

(Una categoría adicional son las RSU: restringido unidades de acciones. También hay un calendario de adquisición de derechos, y esto actúa como un plan de retención del personal)

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Jay Prakash Puntos 1

No argumentan que las opciones sobre acciones sean mejores que el efectivo.

"La razón que dan es que, en el futuro, su compensación tendrá mucha más equidad y al principio de su carrera las opciones sobre acciones son limitadas en comparación con el futuro".

No veo nada en esa afirmación que diga que las opciones sobre acciones son algo bueno en relación con el efectivo. Es una afirmación de hecho en torno a la cual deberías planificar tu carrera, no una afirmación de que un determinado tipo de compensación sea superior. La realidad es que, una vez que se alcanza un determinado nivel, rara vez se encontrarán oportunidades de ganar más de 2-5 mm de dólares al año en efectivo, a menos que se posea y controle la empresa y se puedan hacer distribuciones a uno mismo o se cosechen las recompensas de una venta de la empresa. Si hay un consejo de administración que supervisa la compensación, limitará la cantidad de compensación en efectivo para evitar que la gente abandone el barco y se retire. Las opciones de compra de acciones orientan teóricamente a alguien a preocuparse por el futuro de la empresa y suelen concederse a lo largo de varios años. Se estructuran de forma que los empleados clave sigan invirtiendo en la empresa. Por ejemplo ( aquí ), la compensación total del CEO de Google en 2019 fue $280mm, of which $ 276 mm eran opciones sobre acciones. Solo recibió una cantidad similar de efectivo en 2020, presumiblemente porque no se alcanzaron los objetivos para recibir las opciones sobre acciones.

Así que tienes razón en que las empresas nunca ofrecerán 280 mm de dólares en efectivo, y la única forma de llegar a ello es a través de las opciones sobre acciones. La razón por la que dan ese consejo es porque las perspectivas a largo plazo del sector en el que te encuentras y de la propia empresa determinarán en última instancia el valor de las opciones sobre acciones, por lo que es importante evitar un sector como el del petróleo que está en declive terminal, en el que las opciones sobre acciones tienen muy poco recorrido dentro de 30 años. Personalmente, considero que este consejo es inútil. Hay consideraciones mejores y más importantes para iniciar una carrera que el valor futuro de las opciones sobre acciones. El sector en el que te mueves puede cambiar sin mucho alboroto, especialmente a nivel ejecutivo.

En cuanto a la pregunta de si las opciones sobre acciones son mejores que el efectivo, es una cuestión personal. ¿Cuánto cree usted en la empresa? ¿Cuánto valora el aplazamiento de impuestos que proporcionan las opciones sobre acciones? ¿Está de acuerdo con la falta de diversificación? Por lo general, la gente preferirá una cantidad equivalente en efectivo, ya que podría utilizar el efectivo para comprar acciones de la empresa u opciones de compra si quisiera, pero sigue habiendo un impacto fiscal inmediato que se evitaría dando opciones sobre acciones.

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Steve K Puntos 10475

Si le compensan con acciones, los dividendos suelen tributar a un tipo más bajo que los ingresos salariales, pero por lo demás espera que el valor de las acciones aumente con el tiempo.

Y si te compensan con opciones, no tienes derecho a los dividendos, ya que no eres dueño de las acciones en sí, pero de nuevo tendrías la esperanza de que cuando las opciones se consoliden puedas utilizarlas para comprar acciones a un precio reducido en relación con el precio de mercado actual, y entonces volvemos a mi primer punto anterior.

En efecto, esto no sería del agrado de todos. Por ejemplo (y sospecho que especialmente al principio de la carrera), el valor de "dinero en efectivo ahora" es mucho mayor que el de "dinero en efectivo después" si se vive de cheque en cheque o se necesita obtener una hipoteca relativamente grande que requiera una prueba de ingresos.

(Para el empresario, por supuesto, el valor de las acciones u opciones es que no tiene que pagar tanto dinero en efectivo en la nómina).

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bwp8nt Puntos 33

Las opciones sobre acciones de los empleados dan a los trabajadores la oportunidad de poseer una parte de la empresa. Les permiten comprar acciones a un precio determinado en un plazo de tiempo concreto, normalmente por menos del precio actual del mercado. Si una empresa sale a bolsa, el beneficio puede cambiar la vida de los empleados y ejecutivos de la primera etapa.

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