Valor real de la deuda

Question

El artículo de Wikipedia para valor real dice

En economía, un valor nominal es un valor económico expresado en términos monetarios nominales históricos. Por el contrario, un valor real es un valor que se ha ajustado a partir de un valor nominal para eliminar el efectos de las variaciones generales del nivel de precios a lo largo del tiempo y, por tanto, se mide en términos del nivel general de precios en un año de referencia (el año base). base).

Aquí el enlace de Wikipedia para cambios generales en el nivel de precios me lleva directamente al artículo para inflación . Pero entonces el artículo de Wikipedia para deflación dice

Los economistas suelen creer que la deflación es un problema en una economía moderna economía moderna porque aumenta el valor real de la deuda

Esto me parece una contradicción, porque según la primera definición, el valor real de la deuda se mantiene constante bajo la deflación.

¿Puede alguien explicar esto?

Answer 1

Si usted pide un préstamo de un millón de dólares en un momento determinado, la deflación significará que el millón de dólares vale ahora más que cuando lo prestó, pero sigue debiendo un millón de dólares (suponiendo que no haya devuelto nada), por lo que el valor de su deuda ha aumentado. Dicho esto, siempre se pueden tomar préstamos ajustados a la inflación, en los que se devuelve el valor real del préstamo independientemente del valor de la moneda.

Los keynesianos creen que es mala, sobre todo porque piensan que reduce el gasto y provoca una recesión. Los austríacos, en cambio, creen que no tiene sentido y que la deflación es buena porque significa que el precio de los bienes se reduce. *Esta fue una gran simplificación, pero el punto sigue ahí.

Answer 2

No hay ninguna contradicción. Llama a $p$ el nivel de precios y $D$ el nivel de deuda nominal. Entonces, el valor real de la deuda viene dado por

$$\frac{D}{p}$$

El nivel de deuda, dividido por el nivel de precios actual. Cuando tenemos deflación, eso significa que $p$ disminuye. Una disminución del denominador, $p$ significa que el valor total aumenta.

Quizás un ejemplo ayuda. Usted comenzó un contrato de deuda en 1960, por 100 dólares. Ese dinero valía mucho en aquella época. Supongamos que ahora tienes que devolver ese dinero (sin intereses). En términos nominales, $D$ sigue siendo 100. Suponiendo que tuviéramos una inflación media de 5 puntos porcentuales (sacando números de mi cabeza sólo para el ejemplo), el valor de la moneda disminuyó unas 11,5 veces (número no real) durante ese intervalo. Es decir, su deuda real es sólo de unos 8 USD. Si la inflación durante el periodo hubiera sido mayor, tu deuda real sería aún menor. Al revés: si hubiera habido deflación durante ese periodo, ¡tu carga real sería mayor!