Estoy tratando de entender si mi pensamiento es correcto o no.
Estoy mirando una acción que está a $10.00.
Cuando miro las opciones de las acciones $11, $ 12... las llamadas están todas abajo hoy y $11, $ 12... los puts han subido hoy.
¿Significa esta acción de las opciones que la acción se dirige a la baja debido a que el interés corto en ella se ha desbordado y ha empujado el precio de la acción a la baja?
Si no es así, ¿qué significa?
Las opciones reflejan expectativas sobre el activo subyacente, y las opciones suelen tener un precio basado en el modelo Black-Scholes:
N(d1) y N(d2) son funciones de probabilidad, S es el precio al contado (actual) del activo, K es el precio de ejercicio, r es el tipo libre de riesgo, y T-t representa el tiempo de maduración. Sin entrar en las matemáticas, basta con decir que una mayor volatilidad o expectativa de volatilidad aumenta la percepción de riesgo del activo, por lo que las opciones de compra tienen un precio más bajo y las opciones de venta un precio más alto.
Piénsalo intuitivamente. Si es más probable que las acciones bajen, aumenta la probabilidad de que la opción de compra expire sin valor, por lo que las opciones de compra deben tener un precio más bajo para adaptarse al cambio relativo del valor esperado de la opción.
Las opciones de venta tienen un precio similar, pero se mueven de forma inversa con respecto a los precios de las opciones de compra debido a la paridad entre las opciones de venta y las de compra. Por lo tanto, si los precios de las opciones de compra están bajando, los precios de las opciones de venta están subiendo. causa los precios de los productos de consumo suben. La relación inversa existe debido a los cambios en los factores subyacentes y al funcionamiento de los precios).
Así, la acción de la opción significa que el mercado cree que la acción se dirige a la baja (en el marco temporal dado). Eso no significa que vaya a bajar, y los operadores de opciones asumen un riesgo cada vez que toman una posición determinada. En resumen: ¡hay que hacer los deberes!
La mejor de las suertes.
Las opciones son una indicación de lo que un segmento concreto del mercado (los que negocian mucho con opciones) cree que va a ocurrir. (Sin embargo, hay que tener en cuenta que las personas que suscriben opciones cubiertas pueden hacerlo simplemente como parte de una estrategia para mitigar el riesgo a la baja a expensas de limitar el potencial alcista. La presencia de más personas que ofrecen opciones es, hasta cierto punto, una indicación de que piensan que el precio caerá o se mantendrá estable, ya que esa es, en efecto, la "apuesta" que están haciendo. Por otro lado, las personas que compran esas opciones están haciendo la apuesta contraria, así que quién puede decir cuál será la correcta. El equilibrio entre los dos y la forma en que afecta al precio de las opciones podría considerarse una indicación del sentimiento del mercado (dentro del mercado de opciones) en cuanto a la dirección que probablemente tomarán las acciones en el futuro.
(Acabo de ver que Blackjack publicó la fórula que se puede utilizar para modelar todo esto)
Para responder a la última parte de su pregunta, "¿significa eso que bajará?", diría lo siguiente. El grado en que todo esto ejerce una presión real sobre la acción del instrumento subyacente es muy discutible, ya que muchas personas (probablemente la mayoría) que negocian con una acción nunca miran lo que hacen las opciones de esa acción, sino que basan su decisión en otros factores como el historial de precios, el impulso, los fundamentos y las noticias recientes sobre la empresa. Para suponer que las acciones en el mercado de opciones ejercen presión sobre el precio de una acción, habría que creer que una fracción significativa de los compradores y vendedores prestan atención al mercado de opciones. Lo que podría ser el caso de algunos Quants, pero probablemente no de muchos otros compradores.
Y se podría argumentar incluso que ambos grupos, los que negocian opciones y los que negocian acciones, están mirando la misma información para hacer sus predicciones sobre el futuro probable de las acciones, y por lo tanto, incluso si hay una correlación entre lo que hace el precio de las acciones en relación con las opciones, no hay ninguna causalidad real que se pueda establecer. De hecho, podríamos predecir que, si tuvieran acceso a la misma información, ambos grupos adoptarían, en general, acciones paralelas similares al llegar a conclusiones similares sobre el precio futuro de las acciones.
Lo que es mucho más probable que presione el precio sería simplemente el número de compradores o vendedores, y también (especialmente desde la derogación de la regla del uptick) alguien que está tratando activamente de bajar el precio a través de una gran cantidad de cortos a precios progresivamente más bajos. (algo que supuestamente han llevado a cabo algunos gestores de fondos de cobertura en el transcurso de "incursiones bajistas" en determinadas empresas)
Los precios de las opciones pueden predecir el rango de movimiento del subyacente, pero no si éste sube o baja.
El precio de una opción da una volatilidad implícita para un subyacente . Ese número de IV ayuda a predecir un rango para el precio del subyacente en los próximos días, meses y hasta un año.
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