Nota: aquí utilizo la convención corto plazo: < 1 año corto plazo: 1-10 años largo plazo: 10 años o más
Incluso si usted es positivo en el "largo plazo" puede que no funcione así en el corto plazo (sí, sí, lo sé) y por eso se cubre contra las pérdidas a corto plazo debido a la volatilidad, etc. con posiciones cortas (normalmente opciones). Las pérdidas a corto plazo incluyen las caídas y las correcciones, por lo que a corto plazo (una caída es a largo plazo para los operadores, a corto plazo para los inversores) puede beneficiarse tanto de las posiciones largas como de las cortas, ya que se beneficia de la caída a corto plazo (la caída y la siguiente depresión/recesión) y de la posición larga a largo plazo cuando los precios se recuperan. Las posiciones cortas a largo plazo están ahí para cubrir la posibilidad de que la empresa tome malas decisiones o quiebre (o algunas otras cosas) y la acción caiga a un mínimo sostenido.
La proporción exacta de posiciones largas a cubrir con posiciones cortas es un cálculo difícil y hay muchos libros largos dedicados a la "teoría de la cartera" que cubren las intrincadas matemáticas que hay detrás. En resumen, las posiciones cortas de una cartera deberían ser suficientes para cubrir cualquier volatilidad a corto plazo en el precio de las acciones (medida por la volatilidad histórica más un poco de proyección estadística). No existe, ni puede existir, una regla general buena para esto; una acción muy volátil necesitará una cobertura mucho mayor que una acción menos volátil. La cobertura a largo plazo está relacionada con la probabilidad de incumplimiento de la empresa y da lugar a pequeñas coberturas a corto plazo.
