Este es el triste estado de los mercados bursátiles estadounidenses y del Reglamento T.
Sí, mientras que las opciones se han compensado y liquidado en t+1 (día de negociación +1) durante años y ahora se compensan "instantáneamente" en algunas bolsas, las acciones siguen compensándose y liquidándose en t+3. Realmente no hay excusa para ello.
Si está en una cuenta de margen, la normativa permite la negociación de fondos no liquidados sin afectar a los requisitos de margen, por lo que sus fondos en efecto están disponibles inmediatamente después de la negociación, pero no se consideran préstamos de margen. Algunos brokers estrictos incluso restringen la cantidad de fondos de margen no liquidados con los que puedes operar (Scottrade solía ser hiper seguro y era el único broker de descuento online que hacía esto hace años); otros te permitirán retirar un gran porcentaje de tus fondos inmediatamente (creo que E*Trade te permite retirar hasta el 90% de los fondos no liquidados inmediatamente).
Si está en una cuenta de efectivo, está autorizado a comprar con fondos no liquidados, pero no puede vender las compras realizadas con fondos no liquidados hasta que dichos fondos se liquiden, o se le prohibirá operar durante 90 días, como amenazaba su carta; además, la mayoría de los corredores no lo permiten. Ciertamente, no se le permite retirar los fondos no liquidados (por su corredor) en una cuenta de este tipo, ya que técnicamente constituiría un préstamo por el que ni siquiera es responsable, ya que ha acordado ningún contrato de préstamo, un acuerdo de margen. No puedo estar seguro de si eso realmente viola la Reg T, pero cuando lo esté, lo editaré.
Si bien es cierto que todas las opciones negociables se compensan a través de una entidad central, la Options Clearing Corporation, con las acciones, la compensación y la liquidación siguen produciéndose entre los corredores, compensando sus transacciones entre sí electrónicamente.
Todos los productos financieros podría claro y resuelto inmediatamente imo, y prefiero no iniciar una tormenta de fuego dando mi opinión por qué no.
No me hagas hablar del mercado de bonos...
En cuanto al proceso real, se llama "clearing & settling".
El proceso general (que puede aplicarse a todos los instrumentos financieros, desde los depósitos en efectivo hasta el comercio de derivados) es el siguiente
- Realizar una transacción (depositar dinero, realizar una operación, etc.)
- Claro: los agentes se reconocen mutuamente que la transacción ha tenido lugar
- Liquidar (& neto): Intercambiar "físicamente" los activos netos necesarios (hoy en día, se trata de meras anotaciones contables)
La razón por la que todas las antiguas empresas financieras estaban agrupadas en Wall St. es que tenían corredores que llevaban físicamente todos los certificados de un edificio a otro. Luego, descubrieron el netting, por lo que ralentizaron el proceso para equilibrar las cuentas y sólo acarrear las cantidades netas de los certificados que se debían entre sí. De ahí viene el término "horario de los banqueros", en el que las empresas financieras cerraban al público antes de tiempo para contabilizar las operaciones del día. Aunque en realidad todo esto se hace instantáneamente a espaldas de su corredor de bolsa, ellos han mantenido convenientemente el horario corto.
