Ponderación de las RSU no consolidadas frente a las opciones sobre acciones en una oferta de empleo

Question

Actualmente, tengo unidades de acciones restringidas no invertidas en mi empresa. Es una empresa muy estable que cotiza en bolsa.

He recibido una oferta de trabajo de una empresa privada que espera salir a bolsa en los próximos años y parte de la oferta son opciones. El precio de ejercicio se acerca al 50% del precio de la acción en la última valoración de los inversores. La empresa prevé que el valor de esas opciones se multiplicará por 10 tras la salida a bolsa.

Mi pregunta es : ¿Cómo se valoran las opciones sobre acciones? ¿Qué debo tener en cuenta al tratar de decidir la cantidad de mis RSU que debo ceder a cambio de opciones sobre acciones de una empresa privada?

Mi pensamiento actual es: no puedo. Las RSU son casi seguras, siempre que siga en mi actual empresa. Las opciones sobre acciones me obligan a desembolsar mucho dinero para comprarlas, no puedo revenderlas fácilmente hasta después de la OPI, y el precio de ejercicio se convierte en el punto de equilibrio, por lo que si el valor se reduce a la mitad, todo es un desperdicio.

La respuesta/consejo más cercano que puedo encontrar es esta respuesta: https://money.stackexchange.com/a/38718/9191

Answer 1

Las opciones sobre acciones son difíciles de valorar, ya que llevan asociado un gran riesgo. La cantidad de riesgo varía mucho en función de los detalles. Valen menos que la ganancia proyectada y más que 0. Lo difícil es: ¿cómo poner una cifra a eso?

Quieres mirar

1. Precio de ejercicio frente al precio actual
2. Plan de negocio, perspectivas de futuro. ¿Existe un mercado para esto? ¿Tienen un plan claro de cómo vender su producto o servicios?
3. ¿Cómo es la competencia: quién más está en este espacio y cómo vas a ser diferente y mejor?
4. ¿Existen subvenciones de actualización o se trata de un acuerdo único?
5. Camino hacia la liquidez: OPI, inversor privado, vender la empresa. ¿Cuál es el marco temporal?
6. Dilación proyectada: qué rondas de financiación adicional se esperan y qué harán con sus opciones.
7. Su propia comodidad con el riesgo y la ambigüedad

Tu futuro empleador debería ser capaz de hablar con inteligencia sobre todos estos temas. Si no es así, yo valoraría las opciones cerca de cero. Si la respuesta es afirmativa, comprueba sus supuestos con tu propia investigación.

Si todo esto se ve razonablemente bien, lo valoraría en torno a 10:1. Por ejemplo, si hay una proyección creíble de un $1M win in 5 years, I'd value it at $ 100 mil o 20 mil dólares al año. Ajústalo hacia arriba y hacia abajo en función de tu evaluación de los factores de riesgo.

Asegúrate de valorar esto de forma racional y tampoco lo hagas de forma demasiado conservadora: mi primer intento se fue al garete, el segundo pagó la hipoteca y llevó a tres hijos a la universidad.