En la teoría austriaca, ¿la deflación constante y prevista distorsiona los mercados de crédito?

Question

Muchos de los principales pensadores austriacos proponen un sistema bancario con un 100% de reservas de oro. Están de acuerdo en que un sistema así conduce inevitablemente a la deflación monetaria si la productividad mejora continuamente.

Los austriacos también creen que los mercados libres de distorsiones son óptimos.

Por lo tanto, algunos austriacos deben creer que (a) la deflación monetaria resultante del sistema monetario propuesto no distorsiona los mercados de crédito, o (b) sí lo hace, pero no hay ninguna alternativa práctica que proporcione mercados de crédito libres, o (c) algo en lo que no he pensado.

¿Qué es lo que creen?

Me cuesta ver cómo la deflación podría NO distorsionar los mercados de crédito, ya que si el tipo de interés real del mercado libre para un determinado préstamo, determinado por la preferencia temporal del consumo, es menor que el tipo de deflación esperado, no se realizará ninguna transacción aunque ambas partes se beneficien de hacerla.

Pero entonces, ¿qué fundamento se da a la banca de reserva del 100% con patrón oro?

Answer 1

Al igual que con la inflación, mientras se espere la deflación, no hay distorsión. La deflación esperada simplemente se incorpora a los tipos de interés.

Por ejemplo, si espero que la deflación sea del 1% anual y busco una rentabilidad real del 5% en una inversión, entonces buscaré inversiones con una rentabilidad nominal del 4%.