¿Cuál es la relación entre los futuros E-mini SPX y el índice SPX? Además de lo obvio, uno es efectivo y el otro es un producto de futuros. Cómo influye la compra/venta de un producto en el otro. Si alguien vende 1000 contratos de futuros E-mini ¿cómo afecta eso al índice S&P500? La operación que hizo sólo debería afectar al mercado de futuros. El vendedor no está vendiendo técnicamente acciones en cada acción individual dentro del SP500, así que ¿cómo se ajusta el mercado de efectivo a la orden de venta dentro del mercado de futuros?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
En general, los futuros son contratos que se ajustan al mercado todos los días y se liquidan contra el precio al contado/subyacente en una fecha de entrega futura.
Para el SPX, creo que sólo hay entregas en marzo, junio, septiembre y diciembre. En teoría, se puede calcular el precio futuro implícito utilizando los tipos cortos y el precio al contado. Una cosa que hay que tener en cuenta es que hay una convexidad entre los forwards y los futuros ya que las llamadas de margen de los futuros se hacen diariamente, mientras que el forward no intercambia efectivo hasta la entrega.
Así que, básicamente, aunque no se sepa cuál será el precio en la fecha de entrega, se puede deducir un precio de no arbitraje a partir de los tipos al contado y a corto plazo. Esto es lo que obliga a que el spot y el futuro se muevan un poco en la misma dirección. Como con cualquier producto que puede ser replicado, si el precio se desvía más que el precio de compra y venta + el deslizamiento del precio teórico, uno tratará de arbitrar la diferencia.
Me encontré con este interesante enlace que menciona el ajuste de los dividendos.
