El uso de información privilegiada de un valor vinculado como un ETF en el que su empresa tiene una fuerte ponderación

Question

Supongamos que trabajas para Apple, Inc. como empleado de clase media. Se trata de una gran empresa que cotiza en bolsa. Por la propia naturaleza de su empleo habrá momentos limitados en los que uno puede hacer compras y ventas de sus participaciones en Apple, según tengo entendido, así que esto es más que nada una suposición. Del mismo modo, estoy asumiendo, basado en la naturaleza del empleo, que sería casi imposible vender legalmente acciones de Apple en corto, o puede ser considerado un conflicto de intereses.

Las grandes empresas suelen tener una gran ponderación en los índices y en los ETF que siguen los índices. Por ejemplo, el SPDR Technology ETF o el Nasdaq. Aunque la negociación de un valor vinculado con conocimiento de causa entra dentro de la prohibición del uso de información privilegiada, ¿estaría prohibida la cobertura normal con estos valores en virtud de la legislación estadounidense vigente? Es decir, aunque estuviera prohibido por la ley de valores, siempre se podrían vender futuros del Nasdaq -en este ejemplo-, ya que éstos no están regulados por la ley de valores.

Supongamos que Apple está cotizando en máximos históricos y tiene una ponderación del 20% de un índice. Si Apple cae un 10%, el índice que tiene a Apple caerá un 2%.

¿Hay algo legal que lo prohíba?

Answer 1

Si está en condiciones de disponer de información que repercutirá en las acciones de un fondo bursátil o de un índice y utiliza esa información para obtener un beneficio personal o para mitigar las pérdidas que habría sufrido, se trata de información privilegiada. Incluso si al final su periodo de tranquilidad pasa con poco o ningún movimiento de las acciones en cuestión. Es el intento de beneficiarse de la información privilegiada, o la apariencia de hacerlo, lo que crea el delito. Esta es la razón por la que los periodos de silencio intentan proteger a la mayoría de los empleados de la empresa de la apariencia de impropiedad, así como de cualquier impropiedad real.

Con un índice se está ejecutando un arma de doble filo porque cualquier cosa que es probable que cause que APPLE caiga un 10% es probable que dé un golpe a Motorola, Google, y sus competidores. Así que usted podría terminar en la cárcel por el uso de información privilegiada y perder su camisa en una mala decisión de cortocircuito un ETF Tech en el conocimiento que hará que Apple tomar un golpe. Ciertamente va a ser más difícil encontrar la operación, pero la SEC es buena en la búsqueda de la actividad que es inconsistente con los patrones normales de comercio de las personas en condiciones de tener conocimiento con el tipo de impacto en el mercado que usted está hablando.