¿Cómo afecta la demanda interna al valor de la moneda nacional?

Question

Si una economía crece, debido a una reducción de impuestos por ejemplo, ¿cómo afecta eso al tipo de cambio?

Mi lógica sería que la reducción de impuestos pone más dinero en los bolsillos de la gente, que luego utilizan para comprar más cosas. Si todas esas cosas se produjeran en el país, no pasaría nada con el tipo de cambio. Si algunas de esas cosas se produjeran en otros países y se importaran, los importadores querrían cambiar la moneda nacional por su moneda extranjera. Eso aumentaría la demanda de moneda extranjera en relación con la moneda nacional y, por tanto, disminuiría el valor de la moneda nacional.

Sin embargo, a medida que la economía crezca, los productores de otros países querrán comprar en el mercado de la economía, para lo cual necesitarán la moneda de ese país y aumentará su demanda. Esto hará que la moneda suba.

Por lo tanto: ¿Qué efecto es más fuerte en respuesta al crecimiento económico por motivos internos? ¿Es el efecto depreciador de las importaciones o el efecto apreciador de los nuevos participantes o me estoy perdiendo algo por completo?

Answer 1

¿Qué efecto es más fuerte en respuesta al crecimiento económico por motivos internos? ¿Es el efecto depreciador de las importaciones o el efecto apreciador de las importaciones o el efecto de apreciación de los nuevos participantes, o me estoy perdiendo algo por completo?

No hay una respuesta general a eso. Depende de las particularidades de cada economía. Algunos factores son:

• Si las importaciones superan a las exportaciones o viceversa;
• Si la reducción de impuestos va acompañada de recortes de gastos, aranceles la deuda externa, etc;
• La propensión general de los contribuyentes a ahorrar la renta "disponible" adicional renta disponible podría influir en el tipo de cambio en una u otra dirección dependiendo de dónde depositen sus ahorros.

Answer 2

Hay una pequeña trampa en su explicación. Si la demanda interna aumenta en relación con la demanda externa, el nivel de precios interno también aumentará. Esto tendrá los siguientes efectos:

1) Dado que el diferencial de inflación es uno de los principales determinantes del tipo de cambio, debido a una mayor inflación la moneda nacional se depreciará.

2) Los exportadores tienen un incentivo para reducir las exportaciones porque el nivel de precios y la demanda nacionales son más elevados y también lo son los ingresos. Los bienes que antes se exportaban ahora se venderán en el mercado nacional.

En cualquier caso, la moneda se depreciará.

Ahora la cuestión depende de los nuevos participantes.

Creo que es mejor hacer un análisis microeconómico en este caso.

• Si el mercado es competitivo, seguramente los nuevos participantes no se enfrentan a ninguna barrera de entrada.
• Si el mercado es oligopolístico o el gobierno sigue una política proteccionista para sus industrias nacionales, seguramente no hay forma de que los nuevos participantes se abran paso.

En mi opinión, hay aún más factores que se te escapan:

• La depreciación sobre la apreciación es un fenómeno a corto y medio plazo. El tiempo necesario para que los exportadores e importadores se ajusten en función de las fluctuaciones de la demanda interna es mucho menor que el requerido para que los nuevos operadores establezcan su producción en el país.
• Además, aquí hay una dinámica más. Usted ignora por completo el papel de las expectativas. La inversión no depende de los precios actuales (demanda) sino de las expectativas sobre los precios futuros (demanda).
• Y si el país es políticamente inestable o se enfrenta a una gran variabilidad de la demanda. Por tanto, no es un buen lugar para los inversores. Por lo tanto, nunca llegarán nuevos participantes.
• La otra parte que te falta es, el coste de producción que conlleva. ¿Qué pasa si una mayor demanda viene acompañada de un aumento de los salarios (espiral salario-precio)? La mayor demanda promete mayores ingresos, pero no menores costes, y los beneficios están en función tanto de los ingresos como de los costes.